姚振华再次让市场记住了他的名字。这一次源于中国保监会的处罚：撤销时任前海人寿董事长姚振华的任职资格，并禁入保险业10年。前海人寿其他6名高管也分别受到了警告和罚款的处罚。

保监会表示，前海人寿存在编制提供虚假材料、违规运用保险资金等问题。比如2015年和2016年，前海人寿在权益资产的投资比例超过总资产的30%后，投资了多只非蓝筹股；在一些增资和投资活动中，提交的材料不合要求或与实际情况不符。

对姚振华来说，保监会的处罚就像掉下来的另一只靴子。自2016年年底监管机构派工作组进驻前海人寿，市场就一直在猜测这家公司的命运。

“保监会对前海人寿的处罚表达了中国监管机构欲维持保险业与资本市场秩序的监管思路，但另一方面也透露出监管机构对于保险资金参与资本市场的定调没有发生根本性转变。”一位金融业人士对《第一财经周刊》说。

事实上，不少保险资金近年在资本市场都表现得颇为激进而活跃。比如安邦就因参与民生银行、招商银行等的投资，在资本市场有了一定影响力。与之相比，前海人寿与姚振华的行事方式更为高调。

提起姚振华与前海人寿，最绕不过去的一件事当然就是姚振华的宝能集团与万科管理层之间的股权争夺。“宝万之争”爆发近两年来，监管机构曾不止一次检查前海人寿运营是否合规，而事实上，直到最近这次的处罚决定公布之前，前海人寿并未有太多规则外行事的信息被披露。

这至少可以理解为，姚振华与前海人寿起码还是尽力在保险、银行、券商等监管规则内行事。但毕竟，前海人寿是一家保险公司，作为一家商业运营机构，它总会面对规则的边界与市场机会转瞬即逝的抉择。在市场转型阶段，这往往是无法调和的矛盾。

与前海人寿几乎同时收到保监会处罚的还有恒大人寿。它也在股票投资等方面存在违规行为，不过相比前海人寿，其受到的处罚轻了不少。

总体上，中国还是会鼓励保险资金和资本市场的互动。毕竟，保险资金的合理运用，对于保险业的发展、改善上市公司治理结构以及促进险资投资实业都有好处。比如保险资金参与资本市场投资，能改善资本市场散户为主的结构，提升机构投资者占比，有助于建立多元化、多层次的资本市场。

前海人寿与姚振华这次被罚的意义在于，它揭示出，保险资金正在以更多的方式参与资本市场，这已成为一个必然趋势，“比如杠杆收购（收购方利用收购目标的资产作为债务抵押收购此公司）就可能成为资本市场中未来公司并购的一种重要形式。”上述金融人士说。所以，相应的规则也需要更加明确和完善。