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DCF模型重估百度:开放生态是核心竞争力 还有80%上涨空间

发稿时间:2020-07-09 18:07:37 来源:财经界

2020年已经过去一半,在这过去的半年中,我们经常在新闻稿中看到百度熟悉的身影,美团,拼多多,京东,网易仿佛商量好了般,每每股价上涨,就齐刷通稿碰瓷百度。一时间百度暮年的声音不绝于耳,这篇文章就想跟大家来探讨一下,百度是否可以被替代?百度是否被低估?百度未来之路?

腾讯的今天,百度的明天

百度现在的境遇,不禁让人想到了2011年的腾讯,时值3Q大战刚结束,腾讯虽然赢了战争却输了舆论,骂腾讯成为了一种政治正确。而那时不管腾讯做什么都会被骂,都是错的。在业务方面,新浪微博,人人网力压腾讯,而彼时的腾讯并没有研发出微信,游戏业务虽有发展,却难逃“山寨”骂名,《腾讯传》里记载,“马化腾精力交瘁,甚至开始怀疑自己的“产品信仰”。而今在看,腾讯却通过成功的“买买买”,占据了互联网半壁江山,9年过去了,腾讯公司的市值翻了14倍。

同样的周期也出现在百度身上,深陷舆论风波,市值受损。微信和头条的崛起,同样也给了百度压力。不过巨头的韧性不可小觑, PC时代,百度在连接信息方面是互联网的枢纽,到移动互联网时代,百度的百家号、智能小程序、托管页三大支柱及AI是移动互联网重新开放的钥匙。让所有信息孤岛产生新的连接,百度借此重回互联网中心。虽然近期股价表现不佳,但开放生态的核心竞争力将保证百度不可替代,这也是百度未来的市值基石,时间会给出百度价值最终的答案。

连接信息,搜索业务不可撼动

BAT之所以成名除了市值规模大,最重要的原因,还是他们所承担了入口的角色。阿里以电商为主营业务,占据电商入口;腾讯则以社交、游戏业务为主,占据社交的入口;而百度则以广告业务为主,占据了搜索入口。像是之前提到的无论是美团,还是拼多多,虽然搭着互联网的春风起来了,但实际上他们并没有占据“入口”,因此也就无法对百度造成实质性的威胁。

根据外媒Stat Counter Global Stats的数据显示,百度控制着中国近2/3的在线搜索市场,紧随其后的是搜狗,好搜,虽然排在2,3位,但是跟第一的差距不是一般的大,第二名的搜狗市场份额仅有百度的1/3。在搜索领域,百度毫无疑问拥有难以撼动的王者地位。后起的竞争对手搜狗,好搜,神马很难复制百度的模式,更多的是依赖其他巨头的流量支持,搜狗依赖了腾讯的导流,好搜则得益于360系列产品的导流,神马搜索则主要受到了手机预装以及阿里导流。

百度重新定义搜索价值

从巨头纷纷入局,就不难看出搜索绝对是一个好生意。为什么呢?原因无非是“搜索=流量=广告费=现金流”。对于PC时代来说,百度是所有用户必经的入口。搜索看似简单,毕竟无论啥APP都可以内嵌一个搜索框,但实则背后的逻辑却很复杂。在《重新定义公司—谷歌是如何运营的》一文中,谷歌曾通过五把标尺来衡量搜索引擎的好坏,分别是:速度(快比慢好),准确(搜索结果与用户的搜索准备请求有多接近)好用(大到老年人,小到儿童是否可以轻松使用),全面(搜索内容是否覆盖了整个网络),新鲜(搜索结果是否是最新的)。其实,这种标准同样适用于百度,在简单的搜索框背后,隐藏的是大量的算法。

虽然二者对于搜索的标准相近,不过相比谷歌,百度在搜索领域更进一步,因为百度在重新定义搜索。过去搜索引擎的价值是用户与互联网的信息链接起来,搜索是用户需求的起点,但现在百度正在成为用户的终点。依托于百度智能小程序,百度App不仅可以给到用户想要的信息,还可以为用户直接提供进一步的服务,构建一种直接满足百度移动平台用户需求的端到端在线体验。

根据华尔街日报的一篇报道,在新冠病毒爆发早期,一名60岁的女性患上了咳嗽,之后她转向百度App寻找更多关于她症状的信息,尽管阅读了几篇关于冠状病毒的权威文章,她仍然不确定自己是否感染了病毒,也不愿意去医院看病。在进入了在线医生咨询平台——百度问医生之后,医生根据她的病史、旅行经历和症状,判断她不太可能被感染,化解了不必要的恐慌,缓解了医院咨询压力。三天之内,她的咳嗽就好了。

责任编辑:夏晨风

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