碧桂园此次发行9.75亿美元，创今年4月以来内房股债券发行的最大规模；5.3年的年期也在今年房企债券发行的最长年期之列；而且，债券最终定价比初始定价指引收窄了37.5个基点，是今年中资房地产企业发债定价收窄幅度最大的一次。

 

在目前行业性融资难的大背景下，碧桂园本次债券发行能取得以上三方面成果，实属不易。

同时，我们也看到，由于调控收紧，房企融资渠道日益收窄，发债成本也在上升。

今年1月，碧桂园曾发行一笔6亿美元2025年到期的优先票据，年息为5.125%。时隔8个月，碧桂园再次发债，年息升至8%。

所谓，市场冷暖强者先知。

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地产市场正演绎马太效应

楼市资本论注意到地产行业发债的两个现象。

第一，房企发债成功率两极分化。