尽管中美贸易局势紧张，国际形势变幻不定，美股市场依然表现强劲，尤其中概股受到市场追捧，2017年涨幅平均超过50%。多家中概股投资基金赚得盆满钵满。

除了阿里巴巴、欢聚时代等互联网科技股，金融服务板块亦表现出众。特别是诺亚财富(NOAH)，2017年以来股价大涨近200%，从23美元一路攀升至67美元附近，尤其是今年4月资管新规发布后，股价连创多个新高。

如果从2010年开始持有诺亚财富，那么至今收益达670%，投资回报喜人。

谁在投资诺亚?

从海外投资者的持仓来看，分享中国经济结构性变化的股票获得机构青睐。

当前中国经济正处于L型底部，结构性去杠杆，加快金融开放成为现阶段基调。随着多项改革政策相继出台，中国经济结构性调整中涌现大量新兴企业，正逐步释放红利。

不同于供给端的产能过剩，需求端的服务升级成为本轮经济增长的主要发力点。与此对应，互联网、大消费、大医疗、大娱乐、金融服务板块受到追捧。

香港对冲基金WardFerry的持仓颇有代表性。纳斯达克官网显示，WardFerry当前主要持仓的中概股为华住集团、诺亚股份、欢聚时代、58同城、唯品会等，是目前大部分机构投资者的偏好组合。

值得注意的是，诺亚财富作为金融服务股的代表，受到机构欢迎。看好诺亚发展的不止WardFerry。查看该股前十大股东，几家著名中概股投资基金都赫然在列。

截止今年4月5日，诺亚财富的十大股东中，威灵顿管理公司、南非投资公司Coronation Fund Managers Limited、太平洋老虎基金、Davis Selected Advisers(戴维斯精选顾问)等老牌投资机构位列其中。

此外，高盛、瑞信、瑞银等国际知名投行也悄然进入股东名册。

业绩支撑利润增长 资管新规利好释放

记者发现，境外机构更为偏好利润率稳定增长的中概股。

5月11日上市的虎牙直播，凭借一季度扭亏为盈，上市猛涨。其他受机构追捧的公司如阿里巴巴也有不俗的利润增长率支持。

作为国内首家财富管理公司，诺亚财富近年来一直保持高速增长，行业龙头地位稳固。诺亚财富公布的2017年年报显示，2017年全年集团实现销售净收入28.3亿元人民币，同比增长12.5%;归属于股东的非GAAP净利润8.64亿元人民币，同比增长19.5%。

其中，财富管理板块的产品募集量达到1,174亿元人民币，同比增长15.8%;资产管理板块的管理规模达到1,483亿元人民币，同比增长22.6%，双双再创新高。

此外，上市以来诺亚平均ROE水平为16% ，公司净利率多年来保持在25%以上，上市7年收入增长10倍，净利润增长9倍，这些数据都显示出诺亚财富是一家经营状况非常健康的公司。

颇为有趣的是，自今年各类金融监管政策出台，金融板块中概股涨跌冰火两重天。趣店等现金贷公司出现下跌，机构投资人纷纷出货。而以诺亚财富为代表的财富管理公司则应声上涨。