年报显示，2016年，旭辉以241.1亿元收购了36个新项目，共计新增土地建筑面积650万平米。2017年和2018年，旭辉连续两年分别耗资452亿元和411亿元，拿下78个和93个土地项目权益，相较之前几乎翻了一番。此时的旭辉，拿地明显提速。

令市场略感意外的是，就在近期各地土拍市场“寒气”逐渐消散，呈现出一片火热场面时，旭辉在公开市场的拿地动作却骤然“停滞”。

对此，林中对记者表示，“这与旭辉的逆周期拿地思路有关。”在他看来，越是在房子销量不好、地价便宜时，越应该多拿地，因为这时候土地买家少、地价较为合理。例如去年四季度至今年一季度期间，土拍市场遇冷，旭辉拿地的动作就非常频繁。反之亦然，近期，许多参拍地块的竞拍房企数量骤然暴增至数十家，举牌次数也频频破百，溢价率居高不下，因此，旭辉认为拿地风险过高，开始主动减少参拍。

当然，这并不意味着旭辉近期“放弃”拿地，“比如6月份的某地块，只有我们一家举牌，便顺理成章地收入囊中。对于多数越过投资‘红线’的地块，旭辉则主动选择退出。”林中分析称，各地政府和地产从业者都希望看到一个平稳、健康的房地产市场，不希望暴涨暴跌，特别是在“房住不炒”的基调下。因此未来一定会是一个房价平稳增长、低频波动的市场阶段，少有大起大落，高溢价土地实则难以再像此前几年一样取得相应收益，更遑论面粉比面包还贵的“地王”项目。

而在林中看来，当前非理性的土地抢拍现象必定不能持久，预计下半年土地市场或将降温，届时就到了旭辉行动的时候。

对于未来的布局，林中指出，虽然目前一二线城市发展已经相对稳定和饱和，但三四线城市作为一二线的有效补充，仍有着非常巨大的潜力。不过，在实际布局时，旭辉主要考虑有产业、人口导入、区域供求关系平衡的城市，这也是旭辉未来主业必须要把握的方向。

需要特别指出的是，根据年报，截至2018年底，旭辉集团约有90%以上的土地储备集中在一二线及少量强三线城市，对于三四线城市的布局仍持审慎态度。

回应“被监管”：实乃误传

林中认为，旭辉始终强调的都是做房企中的“三好生”，而非“偏科生”，即追求增长率、负债率、利润率的平衡稳固之道。

不过，面对多变的市场形势，企业的发展注定难以一帆风顺。

特别是融资政策的变化，关乎企业的钱袋子。一方面是近日监管机构开出多张地产贷款罚单，另一方面是房地产信托融资加强风险管理严控规模，在经历了年初的宽松期后，房企的融资渠道被再度收紧。

就在不久之前，有媒体报道称，相关监管部门注意到一些拿地激进的“地王”房企，知情人士确认，旭辉已被列入“被关注名单”名单。

对此，林中直言，早在今年4月-5月土拍市场复苏时，旭辉在公开市场拿地的动作就已经开始有计划的减少，但因为此前与一些地方政府合作的部分旧城改造、一二级联动开发项目，恰好在此时入市，所以显得总体拿地有所增加。但林中强调，“不拿地王”始终是旭辉的底线。

而对于“被关注”或“被监管”之类的传闻，林中表示，这是误传，旭辉至今不曾收到过此类通知或窗口指导。

不仅如此，事实上，在林中看来，旭辉始终强调的都是“做房企中的‘三好生’，而非‘偏科生’”，即追求增长率、负债率、利润率的平衡稳固之道。旭辉深知，稳健的财务才是企业健康发展的保障。

首先，在净负债率方面，旭辉目前已稳定在70%左右，而在同规模的民营房企中，这一数值普遍维持在100%-200%之间。其次，旭辉非常注重自身信用平台的建设和维护，其国外评级机构都在BB以上，国内均为AAA，信用程度和风险程度较为稳健，使其境外发债利息长期处于7%左右的低位，相对一些动辄发债利率超过10%的房企而言优势明显。

此外，在负债结构中，房地产作为一个“长期投资”型行业，最经常出现的问题就是“短债长投”，而旭辉的短期债务占比只有17%，并不存在此类问题。用林中的话来说，“旭辉2个月的销售收入就足以偿清所有的短期债务”。

对于房地产普遍存在的高杠杆现象，林中认为：“高杠杆不可以经常用，但是在特殊的时期一定要用。如果适逢弯道超车的绝佳时机，对于财务一向稳健的旭辉而言，偶尔为之，无伤大雅。”