新闻 | 财经 | 证券 | 经济 | 基金 | 能源 | 科技 | 宏观 | 房产 | 期货 | 理财 | 汽车 | 配资 | 黄金 | 法治 | 原创 | 头条
e周行被金融照妖镜曝光(2)

发稿时间:2019-11-13 11:38:13 来源:财经界综合

  另一方面,作为公司代表,线下销售可以确保交易真实发生,提升风控水平。

  截至目前,美利车金融的业务已经覆盖全国30个省,300多个城市,是为数不多全国性的二手车金融公司。

  目前平安和美利车金融的优势分别在一线城市和非一线市场。考虑TO B关系的稳定性,先发优势也将支撑它们未来的成长。长期来看,美利车金融的直营和下沉打法,更符合二手车行业的发展规律,因此有机会获得比平安更快的增长。

  规模越大的公司,优势越大

  二手车金融是个规模效应明显的生意。规模最直接的影响是,业务边际毛利的提高。

  二手车金融的成本主要来自销售成本和中后台支出。由于是TO B的生意,因此销售人效的提高,需要一定的时间积累。理论上来说,规模越大的公司,人效越高。

  以美利车金融为例,2018年人效从25.66万元提高到30.5万元,增长18.86%。2017年美利车金融的销售费用为4.82亿,占比高达55.6%。到2018年,销售费用率下降到34.2%。

  同时,对二手车金融公司来说,无论规模大小,审批、风控模型搭建、产品设计、客服等环节都是必不可少的,因此中后台固定成本很高。

  随着贷款规模增加,平摊到决策引擎、模型研发、产品研发等上的成本自然就越少。同时,随着贷款规模的增加,也有机会为二手车金融公司带来更低的资金成本。以美利车金融为例,今年上半年其资金成本为8.3%,较2017年的9.1%下降0.7个百分点。

  短期来看,规模效应会给公司带来成本结构优化。长期来看,这种成本优势最终会反馈到二手车金融的行业竞争。

  拥有规模优势的公司能从产品定价到车商返点等各个环节,都形成对竞争对手的优势。举个例子,规模更大的公司,可以为了争夺某个区域的份额,调整当地的价格策略,通过全国业务整体的盈利去弥补当地的亏损,以保证其在竞争中占据绝对主动权。

  由于二手车成交均价存在差异,金融交易量更能反映各家规模。

  当下上市的二手车金融公司中,2018年美利车金融、易鑫和优信的二手车金融单量分别为23.3万单、21.3万单和22.81万单。2019年上半年,美利车金融二手车金融单量为12.8万单,易鑫的数据为11.12万单,两者差距进一步拉开。(今年上半年,优信将二手车业务卖给了58,因此看不到最新数据。)

  单从规模来说,所有的上市二手车金融公司中,美利车金融处于领先。

  三、可能被忽视的业务效率

  相比其他互金行业,二手车金融的风险完全可控。

  原因有两点,一是人群相对优质,二手车金融主流客户群体18-35岁之间,月收入在8000元以上,其中大部分为人行征信覆盖客户。二是抵押资产的存在,也会降低坏账的损失。

  各家风控的差异更多体现在效率。这个效率具体指两个方面,审批效率和风险控制。

  先说审批效率,在实际二手车交易中,能不能把交易快速结束掉,是线下车商和消费者都非常看重的。

  举个例子,美利车金融是能实现当天放款的二手车金融公司。而优信二手车的放款仍然需要T+1个工作日,比起美利车金融要慢得多。这种情况下,如果双方提供的是同一款金融产品,车商往往更愿意选择美利车金融。

  再比如,在获取用户征信报告这事上,美利车金融、瓜子可以直接接入央行征信实时获取征信报告,而未接入央行征信的公司只能通过银行去调取。在这个过程中,无论是速度还是数据完整性,两者都有着不小的差距。

  风险控制就好理解很多,最简单的指标就是看逾期率。

  从过去两年M3逾期率来看,美利车金融的M3逾期率始终维持在0.7%,这个数字低于已上市的二手车金融公司。2017年-2018年,优信的M3逾期率从1.37%增长到1.41%,易鑫从0.82%增长到1.1%。截至2019年上半年,美利车金融的M3逾期率为0.8%。

  由于消费场景确定,业务样本量越大,二手车金融公司的风控模型也会更加趋于精准。

  长期来看,规模效应显现和运营效率提升,终将把这个行业推到寡头垄断的局面。无论从规模还是效率来说,美利车金融已经处于一个不错的位置了。

责任编辑:夏晨风

新浪微博      财经界

猜你喜欢