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常山股份重组:美国人是怎样选股的?

发稿时间:2020-07-04 00:14:35 来源:财经界

  如果在美国所有的股票中,只能投资一个股票,美国人将会做出怎样的选择呢?记者就这个问题,在华尔街走访了几位美国金融界人士。
  记者首先向经济分析师、《华尔街风云录》一书作者汤姆·格林提出了这个问题。他思考了好一阵,才慎重地回答了记者的提问。

  汤姆·格林:这是个很难一下子就能回答出的问题。要在这么多的股票中只选择一个股票进行投资,恐怕比选部汽车甚至是买栋房子都难。要是我的话,至少得花上一个月的时间,去深入地研究每一个有可能入选的股票。话又说回来,不管是选多少个股票,投资者的投资理念应该还是一样的。比如说投资者所期待的股票平均年增长率是多少,这个股票的风险系数应该不能超过多少,投资者准备在多长时间里拥有这个股票,等等。这些数据都是选择这个股票的前提。

  记者:你被称为“积极的保守派”,你的投资理念是既注重公司经营实绩,又展望经济未来发展。如果根据这个投资理念来选择的话,你会选哪一个股票呢?

  汤姆·格林:如果只能选一个股票,那我的投资策略是:在设定合理而可行的投资回报率时,尽可能地避免不必要的投资风险。换句话说,我情愿少赚点,也不愿像有些网络股那样,一涨就翻几倍,一亏就亏70-80%。要我选,我一定会在组成道·琼斯指数的30个蓝筹股当中选一个。为什么呢?第一,这些公司大都历史悠久,在市场上久经百战,无论经济和股市如何动荡,他们都有对应的措施和手段,虽然经营中仍有波折,但公司的经营不断改善,利润稳定增长。长期而言,这些公司的成长应该比较容易预测,这就明显减低了投资的风险系数。其次,当然是投资回报率。从1929年起,道·琼斯30股票的平均年回报率是11%。不要小看这11%,它意味着即便每年只投资3000美元,30年后就会积累成60万美元。

  记者:不过,道·琼斯30股票每年11%的回报率只是个平均值,其中不同股票的表现仍有好有差,有些会高于11%,有些会低于11%的年增长率。如果在这30个股票再选一个的话,你会选哪个呢?

  汤姆·格林:我会毫不犹豫地选择微软。一来它目前价位较低,是买入的良好时机,二来它产品的销售利润率(PROFITMARGIN)高达40%。尽管微软在反垄断官司中必败无疑,公司的分拆也基本成定局,但微软公司的实力犹在,微软在市场上所占的优势恐怕在10年内都不会改变。即便微软拆成两个公司,其成长性仍被看好,股价上升的空间也仍然很大。

  记者接着走访了嘉信投资公司高级投资顾问查理·劳克。向他提出了同样的问题。

  查理·劳克:很简单,我将会在思科系统(CISCO)与美国在线(AOL)中选一个。我认为,投资的目的是要给投资者带来尽可能大的回报,当然也要承担一定的风险。不然的话,不如把钱放银行,每年收5%的利息最保险了。我们首先要思考的是,什么工业将来最有前途,并同人们每天的生活息息相关呢?我认为将是电脑业与网络业。思科系统就目前来讲是整个电子工业的带头人,无论电脑业与网络业都离不开它。美国在线在刚起步时只是一个提供上网服务的公司,但现在即将与有线电视公司时代华纳(TIMEWARNER)合并,这就使美国在线(AOL)进入了一个新的境界。在不久的将来,电脑与电视会合二为一。电视、网络和电话全部都通过有线电缆来传播,这就使美国在线有了广阔的施展天地。到那个时候,美国在线(AOL)将会成为整个通信传播领域的带头人。

  记者最后来到了摩根投资公司共同基金管理经理安东尼·理罗的办公室。

  安东尼·理罗:如果是我的话,我恐怕不会把钱放在一个股票里,投资分散的原则永远是真理。不过,这是一个很有意思的问题。对这个问题的回答可以反映出一个人的投资策略和理念。

责任编辑:夏晨风

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