路华机构:抱团取暖并非良策,新一周期即将到来!

在2021年A股市场实现开门红之后，是两市成交量连续5天破万亿的不争事实，也是指数涨、个股跌的惨淡现状，诸多资金主力抱团取暖，扎堆在科技、消费以及新能源等板块中，对于这种基于经济转型、资金市场定向投以及市场调控等因素下的现象级，路华机构坚持认为：抱团取暖并非良策，新一轮周期极有可能即将到来！

当下，A股市场优质赛道上的追逐与较量，已经不再是普通股民所能染指的禁地。尤其是那些处于优质赛道中的龙头企业，它们相对而言更容易收获资金市场的青睐，但是随着“抱团式”投资现象级的加剧，这种高估值风险下的重重危机也是与日俱增。不可否认，某些优质龙头股确有可能跑出一种无人能敌的风姿，但是这种投资决策必须建立在准确、详实的基本面投研基础上，否则即便是机构，也有可能沦为“站岗人”。

在日益加剧的资金市场“抱团”的现况之下，路华机构基金经理则表示：当下国内经济主旋律已进入转型期，龙头企业的核心作用力倍加彰显，在拥有良好的基本面，行业前景广阔以及可确定高额利润的前提下，龙头企业收获到资金市场的信任、支持乃至追捧，这正是“抱团”的真实原因。

“但是，这种抱团现象肯定不会长久，必然也存在一定的周期性。在七十年代中期，美国股市也曾出现过类似场景，最后当投资环境发生变化之后，这种狂热的抱团模式便迅速瓦解，最终在一堆五光十色的泡沫中，新一轮的股市行情正式开启！”该机构基金经理如是说。

事实上，对于一些行业头部的优质企业而言，它们之所以能够快速奠定这种优势，一方面得益于物流、信息等行业技术的快速发展，另一方面是头部企业拥有更为充沛的配置容积，在这种长期、稳定的确定性因素之下，资金市场多方只能选择持续加仓，从而导致头部企业的资产配置发生重大改变。

当这种压倒性权重的苗头出现，原本持观望态度的机构也成为A股市场的增量方，“抱团”趋势于是就愈演愈烈，分化式格局成为一种反常定式，大市值的龙头股处于“虹吸效应”中，而多数中小市值的上市股则陷入困境。一旦资金市场的火力略微呈现出弱势，或是其他热点板块突然涌现，这种抱团取暖的现状就会结束，且解体的速度异常快。

对此，路华机构一位资深操盘手表示：尤其是那些成长性较低的领域，抱团所产生的高估值风险极大，一般都需要长达数年的时间来缓慢消化。类似这种抱团的投资方向，我们均会退避三舍，无论是投研择股还是回避风险，路华机构所持有的大部分股种，均在机构抱团前便已建仓完毕。