中国地方债超100万亿美国国债近32万亿美元谁的暴雷概率更大-财经界

哪个国家更有可能率先爆发债务危机，需要综合考虑多个因素。全球经济增长的势头渐趋疲软，几乎所有国家都依赖债务来推动经济发展。然而，中国和美国在依赖债务刺激经济方面采取了截然不同的模式。中国主要通过地方城投和地方政府举债拉动基建来刺激经济，但这种模式的货币传导逻辑相对复杂。与此同时，中国的地方债和城投债已经超过了100万亿，地方政府每年的财政收入几乎无法偿还这些债务。部分地区的债务问题已经显露出爆发的迹象。

一、美国的债务问题

与中国不同，美国主要通过发行国内外美债来填补经济发展中的资金缺口。作为世界贸易的主要结算货币和外汇储备货币，美元的地位使得美国的做法相对简单粗暴。美联储通过控制资产负债表，以发行债券的方式超发货币，并将融资资金直接注入消费和政府部门。然而，美国高达32万亿美元的国债几乎无法依靠几万亿美元的收入偿还。美元霸权的动摇也是迟早的事情。

从美国债务的角度来看，美债规模与美元信用成反比。换句话说，持续增长的美债规模对美元的国际地位产生负面影响。随着债务的增加，债权国对美国的借贷意愿减弱，这导致美债价值下降、收益率上升。高收益率意味着美国政府需要支付更多的利息，必须通过再次举债来填补这一差距，从而不断扩大美债的上限，形成恶性循环。

恶性循环的产生对整个银行体系造成巨大伤害，因为许多银行购买美债作为保值工具。如果美债价值持续下降，美元利率持续上升，银行将面临存款挤兑风险，导致不断有银行破产。这是一个进退维谷的局面。如果降低利率，通胀问题无法得到解决；而如果继续加息，则会引发金融风险。唯一的解决方法是通过掠夺其他国家来勉强维持，这就意味着利用美元的地位掠夺他国资源。

二、中国的债务问题

从中国债务的角度来看，主要问题在于通过地方债来增加政府收入的模式已经不可持续。中国的城镇化率已经高达65%，基建投资对经济的拉动作用逐渐减弱。继续通过抵押国有资产发行地方债来刺激经济已经接近失效，要想解决这个困局，必须从增量征税转向存量征税。换言之，需要将土地出让收入转化为类似欧美的房产税模式。然而，目前的房地产形势不支持全面采取这样的对于中国和美国哪个更有可能率先爆发债务危机，目前很难做出确切的预测。债务危机的爆发取决于多个因素，包括经济增长、政府财政状况、债务偿还能力、货币政策等。

三、中国和美国的债务危机

1、中国方面

1.地方政府债务：中国的地方政府债务规模巨大，部分地区的债务问题已经显露出爆发的迹象。如果地方政府无法偿还债务，可能引发金融风险和信用风险。

2.基建投资：中国过去依赖基建投资拉动经济增长，但这种模式的效果逐渐减弱。如果基建投资无法为经济提供足够的增长动力，可能导致债务问题加剧。

3.房地产市场：中国的房地产市场也存在潜在风险。如果房地产市场出现大规模调整或崩盘，将对金融系统和债务情况产生重大影响。

2、美国方面

1.国债规模：美国国债规模巨大，高达数万亿美元。如果美国无法有效管理债务，可能导致债务危机的爆发。

2.财政状况：美国的财政状况也需要密切关注。政府的收入和支出状况以及财政赤字的扩大都会对债务情况产生影响。

3.利率变动：美联储的货币政策和利率变动对债务情况至关重要。如果利率上升过快或过高，可能增加政府偿还债务的负担。