海外疯狂加息股市却不降反升国内不断降息股市为何不涨-财经界

最近，全球范围内的加息浪潮引发了人们的关注。尽管美国、欧洲等地陆续加息，股市却呈现出不同寻常的表现，与预期相反，出现上升趋势。与此同时，国内虽降息，但股市却没有迅速反应。这一现象在表面上颇具反常，其背后隐藏着怎样的逻辑，通过分析，或许能够更好地理解这一现象。

在目前的背景下，诸多人纷纷感到困惑。例如，隔壁的日本股市大幅上扬，日本经济指数甚至突破了三十年来的最高点。相较之下，国内上证指数长期徘徊在3000点附近，几乎停滞不前。但这是否意味着日本经济好于国内呢？实际上，对比数据却无法支撑这一观点。

日本经济在过去三十年里一直未能摆脱停滞，而国内也面临人口老龄化、生育率低等问题。此外，国内的外贸出口数据最近也显示出连续二十个月的逆差。对比数据来看，日本的经济表现也未必更胜一筹。那么，问题来了，为何日本股市表现如此出色？这是怎么回事呢？究竟是怎样的深层逻辑造成了这一现象呢？

需要认识到，从2022年开始，以美国为代表的西方国家相继进入加息阶段，这无疑抽取了市场上的流动性。通常情况下，加息将导致资产价格下降，对股市构成重大利空因素。然而，值得注意的是，加息通常与一国政府的利益息息相关。美国之所以加息，一方面是为了应对高通胀，另一方面，每次美国加息，都会引发全球市场的大跌，随后美国可以反手印美元，以低价买入各类资产。这种“割韭菜”的策略已成为美国多年来的操作手法。

不同国家在应对加息问题时选择的路径有所不同。主流国家普遍选择跟随美国加息，以维护汇率稳定，尽管这样做会降低流动性，对资产价格构成压制。另一种选择是采取与美国相反的路线，即通过降息来保持相对较高的流动性。然而，这种选择往往伴随着汇率的大幅波动风险。由于许多国家外汇储备有限，它们多半会选择第一种路径，即跟随加息潮。

今年美国加息出现了一些意料之外的情况，尤其是美国中小型银行的集体危机。加息虽符合美国利益，但对这些银行造成巨大冲击。为应对这一矛盾，美国不仅在加息，还向金融机构定向提供流动性。这使得银行流动性得到保障，反过来也有助于维护股市的流动性。

此次加息浪潮之下，美联储与其他国家央行，如欧洲央行、英国央行、瑞士央行、日本央行和韩国央行等，进行了集中的货币互换。这是一种在金融危机时才会采用的手段，用以向国际央行提供美元流动性。这种操作进一步表明，美国将不会袖手旁观，将对国内和盟友的金融机构危机予以干预，有助于化解加息造成的冲击。

进一步分析发现，今年美国加息实际上是一个迷局。尽管基准利率已提升至历史高位，但美国在背后实施了定向的放水政策，以缓解金融机构危机。这种做法既能维护美国的利益，又有助于维持股市的流动性。这一迷局的背后还有更多，比如巴菲特将资金投入日本股市等。巴菲特之所以选择日本，一方面是因为其与美国的盟友关系稳固，另一方面是看中了日本股市的潜力，同时还有较低的融资利率。

回顾国内情况，中美关系紧张，这使得国内在应对加息问题时选择了与美国不同的路径。国内拥有较充足的美元外汇储备，因此在流动性问题上具有一定的政策自主性。国内选择了通过降息来应对加息的影响。

最近出现的现象也值得关注。人民币对美元相对贬值，外资流出等现象都可能抑制国内股市的上涨。这一系列现象并不能单一解释国内股市未涨的情况。