人民币存款利率再度下调10-15个BP 保汇率还是保经济已不言而喻

最近，中国的存款利率再次下调，1年至5年定期存款利率分别下调了10-15个基点。这引发了一系列关于中国货币政策动向的讨论，包括是否为了降低存量房贷利率、刺激经济发展以及是否会引发中美利差扩大和外资外流等问题。

一、存款利率下滑引发的担忧

继续降低存款利率可能导致人民币汇率进一步下滑。随着美元加息，中国的美元存款利率已经达到4.25%，而人民币存款利率在下调后可能降至1.6%左右。这种高利差很可能吸引更多的本地和外资流向美国，同时导致人民币贬值的压力增加。

二、中美利差扩大与外资外流

中国的权益市场近期出现了外资大规模流出，其中人民币贬值和美国资本市场对中国的做空情绪可能是主要原因。美国甚至出台了法律限制国际资本投资中国的措施。这导致外资流出规模和力度进一步增大。

三、经济压力驱使降息

降息的决策背后存在一定的经济压力。中国的房地产市场面临巨大压力，存量房贷利率不合理，市场交易低迷，烂尾楼项目导致不良贷款率上升。尽管降息不能直接解决这些问题，但它为银行降低贷款利率提供了可能性，从而减轻了还款压力。

四、地方债务问题

中国地方政府债务规模庞大，已超过100万亿。为维持支出，地方政府需要降低还款压力。降息导致贷款利率下降，有助于减轻地方政府融资成本压力。

五、支持实体经济

降息政策也旨在刺激实体经济，应对下行风险。中国的经济指标，包括进出口、房地产投资、工业生产等，出现历史罕见的下滑。通过降低存款利率，鼓励居民将资金投资或消费，有助于促进经济增长。

尽管降息可能带来一系列负面效应，包括人民币贬值和外资外流，但中国政府采取这一措施是为了缓解房地产问题、地方债务问题和刺激经济增长。政府在保持经济韧性和稳定的汇率方面需要权衡各种因素，确保经济健康发展。