信达机构：数字经济变革下的股权投资策略

信达机构股权类资产是未来很长时间内国内投资机构和个人资产配置的重点领域。股权投资遵从市场基本投资逻辑,即价值逻辑、成长逻辑、博弈逻辑。在当下的中国的股权市场,“成长”是核心的投资逻辑,数字经济是配置方向。

目前,信达机构已在近六十多个城市设立分支机构,香港、日本、新加坡等地也有专业人士进行全球化布局。2017年,信达机构还成立了大数据中心,此中心具备百亿级的数据处理能力,其科学而复杂的数据分析能力,足以为股票投研提供更为精准的支持;瞻望未来,信达机构将会一如既往地发挥专业优势,合理利用充沛的资源与渠道,不断提升财富管理水位与服务品质,从而为广大客户带来更多具有国际水平的私人理财产品与服务!

中国当下的股权市场核心投资逻辑是成长

世界上投资品的种类千差万别,但投资的逻辑一般只有以下几类:

第一类逻辑:价值投资。传统的价值投资在上世纪中叶由格雷厄姆提出,是以“边际”为核心的价值投资理念。格雷厄姆认为,投资要有安全边际,低估的资产在价格回归价值后就能盈利。格雷厄姆经历了大萧条时期,所以非常谨慎,在估值时甚至用企业营运资金作为依据。

第二类逻辑:成长股投资。格雷厄姆同时期的投资家菲利普费雪提出了成长股投资。近期国内比较流行的概念比如“长期主义、做时间的朋友”,实际上在一百年前就已成型,其核心观点是找到真正优质的头部企业并长期持有,忽略短期价格波动。

第三类投资逻辑:博弈逻辑,即技术分析流派。这个流派源远流长,因为市场是人在参与,所以情绪的波动可以创造出很多投资机会。

未来十年在哪里捕捉机会?

信达机构负责人给出的答案是数字经济!

做股权投资考验投资人对社会经济生活认知的敏锐度和深度。我们认为未来十年确定性的趋势是数字经济。自从有人类生活以来,就产生了各种各样的数字轨迹。但在过去人类的历史中,这些数字很少被识别、存储、传输、加工和应用。如今,随着经济水平和科技能力的提升,数字经济越来越活跃、越来越被认可,信达机构高层的提法,数据已被视为核心生产要素。与此同时,不断喷薄涌现的新技术也带给数字经济无限的想象空间。

数字经济其实是一个框架,投资者可以用它来涵盖整个经济社会生活。对数字经济做进一步梳理和分类其实是见仁见智的。在我们看来,未来数字经济至少包括三个层次:第一层次是科技核心层,科技是支撑整个数字经济前行的基础和动力;第二层次是以物流和供应链为代表的基础连接层;第三层次是有巨大消费潜能的行业应用层。这三个层面互相融合、互相促进,例如应用层本身有大量科技的体现,而应用其实也是科技进步的源泉。

数字经济最大的应用潜力在消费。以中国市场为基本盘继而出海的中国消费类企业,未来将获得巨大的成长。在过去我们习惯于寻找欧美的公司作为对标,在未来五年或更短时间里面,很多中国企业将成为世界第一。

国家近期提出双循环和对内大循环概念。对内大循环的核心不是投资和出口,而是消费。在吃穿住行等各个消费行业,过去的五到十年里涌现出一批平台类的新经济巨头,比如阿里、腾讯、拼多多、美团、滴滴等。他们的出现得益于科技进步,得益于物流供应链的持续改进,同时他们也是科技和物流供应链领域积极的参与者。未来垂类的消费品牌和赛道可能有更多的投资机会,比如宠物赛道就是一个非常有特色的领域。当老龄化成为趋势,当物质消费接近饱和,以宠物陪伴为代表的精神消费必然迎来巨大的成长空间,而且这是更有黏性的一种消费需求。

综上所述,信达机构认同数字经济的发展趋势,未来十年乃至更长时间内上述每个赛道里都有蓬勃的股权投资机会。2020年中国虽然受到了疫情的巨大冲击,但对头部私募股权机构而言,却是异常充实和忙碌的一年。这或许正说明了中国的经济、社会发展和资本市场已经进入了股权类投资的配置机遇期。所有前瞻性的机构和个人都应当抓住数字经济的机遇,用合理的价格提前布局具备优质成长性的股权类资产。