山东路桥：归母净利润大增103.64% 上半年获机构重点加仓

8月30日晚，山东路桥（000498.SZ）公布2021年半年度报告，业绩大幅增长。公告显示，公司上半年实现营业收入约222.59亿元，同比增长90.12%；归母净利润约7.80亿元，同比增长68.93%；扣非归母净利润7.46亿元，同比增长103.64%.

据分析，公司上半年业绩增长的原因系路桥工程主业规模的持续扩大。报告期内，公司路桥工程施工业务实现收入201.88亿元，同比增长85.22%，总营收占比90.70%；养护工程施工业务实现收入6.22亿元，同比增长78.58%。上半年公司业务涵盖涉及路桥综合、市政工程、产业园区、养护维修等16个业务领域。期间公司承建了京台高速、潍青高速、临临高速、明董高速、河北京雄高速、云南楚大高速等公路类项目；济郑高铁、济南轨道交通4号线等轨道交通项目；枣庄高新区东部工业园、菏泽中南花城项目、内江市市中区乐贤片区棚户区改造项目等时政类项目。报告期内，公司新增工程中标额434.92亿元，同比增长6.87%

分区域来看，公司省外业务开拓顺利，华北、西北和西南等地区的业务规模大幅扩张。根据数据，公司华北地区业务收入3.51亿，同比增长866.76%；西南地区收入1.87亿，同比增长171.49%；西北地区收入3.26亿，同比增长785.53%。公司表示，为做强做优做大施工主业，实现市场多元化和高质量发展，报告期内加大了市场开发力度，积极开发华北、西北地区市场，同时扩展现有西南地区市场，并抢抓“一带一路”战略机遇，巩固海外市场。

值得注意的是，山东路桥今年还受到资本市场的重点关注，获得多名基金、保险等机构投资者的重点加仓。资料显示，公司十大流通股股东中新增的机构投资者包括四川交投、陆股通、华夏人寿保险、交银长信量化先锋A（519983.OF）、广发精选研究C（010113.OF）等。

另从行业层面看，根据国家统计局数据，今年上半年全国建筑业累计新签合同20.62万亿，同比增长10.78%；第二季度新签合同额14.41万亿，同比增长13.49%，单季度增速创下2018年来的新高，行业景气度明显回升；投资端，上半年全国完成交通固定资产投资1.57万亿元，同比增长8.3％；其中公路完成投资1.15万亿元，同比增长13.8%。

此外，上半年全国新增专项债发行1.01万亿元，年初规划的全年新增专项债限额3.65万亿元，目前发行进度仅为27.8%。以今年设定的6%GDP增速目标来看，在上半年疫情反复导致消费需求走弱的背景下，基建投资的托底作用愈发突出。截至6月末，据中诚信的预测我国新增专项债额度尚余近2.5万亿元，以此估算，全年理论上可拉动基建投资约5.2万亿。

今年1月27日，山东省政府提出2021年加快推进山东省综合交通基础设施建设，全社会综合交通建设计划投资2405亿元，其中公路建设1149亿。如今山东上半年完成公路投资663.44亿元，同比增长3.6%，位列全国第六位，投资端规模持续扩大。

回到公司而言，公司作为山东省内主要的路桥工程主体，综合竞争实力在省级路桥施工企业和对外承包工程中位居前列，竞争实力和市场地位不断增强 。今年5月中国对外承包商会发布的2020年度对外承包工程前100企业中，公司子公司路桥集团在对外承包工程企业100强中排名第58位，在交通工程领域30强中排名第15位，在非洲地区业务30强中排名第19位。

公司还于今年7月6日晚披露公开发行可转债预案，继续扩张业务版图，为大项目的推进提供资金保障。公告显示，公司本次拟募资总额不超过30亿元，将投资于“国道212线苍溪回水至阆中PPP项目”、“石城县工业园建设PPP项目”、“会东县绕城公路、城南新区规划区道路工程项目、老城区道路改造工程PPP项目”等几大项目。