自今年年初,市场不断预期美国联邦准备理事会何时升息、升息幅度如何?往往能占据新闻各大头条版面的均是与美股可能濒临空头之类的耸动标题,那么究竟什么是熊市以及美股空头对于经济的警示又是什么呢?
造成股市崩盘至熊市的原因有上百种,举例来说,地缘政治危机、疫情肆虐、通胀持续增温不降又或是资产泡沫破灭,这些原因均会造成投资人对于经济前景保持不确定性。
不断抛售手中持股,最终导致股价不断被砍杀,因此熊市的定义是当标准普尔500指数(S&P500)及道琼指数(Dow Jones)自高点回落20%后即形成熊市状态。而股市处于熊市的周期可长可短,但如果与股市修正状态相比,熊市可能需要更长时间才能摆脱束缚。
剖析熊市心理学发展过程,其阶段可分为为否认、异常愤怒、讨价还价、沮丧,最后是妥协接受。在熊市初步阶段,投资人对于股市仍然相当乐观,往往认为逢低就是买进的好时机。然而,在股价下跌的力道不断加重后,大多数的投资人会因为股价持续下跌所造成的亏损而感到愤怒,并抱怨为何市场上亏钱的总是我,但太晚惊觉多头市场早已结束。
在讨价还价的阶段,由于投资人因投资股票造成资金重创后,思考以目前的财务状况是否能持续维持现有的生活水准,因而会选择修改之前所设定的消费计划,像是减少消费奢侈品,以此来减少不必要的支出。
然而随着股市持续下跌,先前所做出的退让已无法看见效果,生活发生重大改变之后,就到了熊市的沮丧阶段,在此阶段,退休者将可能延后退休又或是原本选择退休的投资者将重新返回职场,而在最后一个阶段,投资人对于股市可能重回多头不敢妄想,任何股市走强的现象,均认为那是诱拐散户进场亏损,在心态上已真正完全向熊市投降,对市场死心、漠不关心。
股市的波动往往是经济的先行指标,各种重大经济事件的发生都会预先反应在股价上,就目前全球两大重要事件:高通胀问题、地缘政治冲突持续胶着均会影响美国熊市何时结束。而近期多数经济分析师都示警美国恐迎来下一波的经济衰退,因此空头趋势尚未结束,后续仍有漫长之路须走。
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