如果美联储降息，美元也要涨到顶了？

数十年来屡创新高的通胀“高烧”，促使美联储急于加息。世界充满兴趣，大量资金迅速流入美国，美元指数今年以来涨幅超过10%，本月首次突破109。 20 年内。

然而，美元指数的大幅上涨给许多发展中国家带来了“灾难性”后果。从斯里兰卡到阿根廷，美元大涨让以美元计价的债务负担沉重，还款成本高昂，让这些国家无法忍受。根据IIF数据，截至一季度，阿根廷、乌克兰和哥伦比亚政府发行的美元计价债券均超过GDP的20%，但亚洲和欧洲拥有这一数字的国家屈指可数。不到 2%。

在智利等以美元计价的债务负担较低的新兴市场，美元升值也推高了以美元计价的食品和能源价格，并推高了当地的通胀水平。智利中央银行在过去一年九次加息，在通胀上升和智利比索贬值的情况下，正在准备外汇储备以支持该货币。同时，发达国家的市场也是不可避免的。

不过，加州大学伯克利分校经济与政治学教授巴里·艾肯格林认为，值得注意的是，美元“超强格局”的基础可能会动摇。市场全面定价+同行加速+衰退阴霾逼近=动摇“强势美元”的根基据媒体报道，即使有额外的加息决定，Eichengreende 也没有理由让美元保持高位，因为美联储一再加息已经让市场对后续措施抱有预期。

二是世界主要中母加速发展。加拿大、菲律宾、新加坡、新西兰和韩国等跨国央行这条路线已经在紧缩的道路上。此外，虽然欧洲央行和日本央行发展相对缓慢，但前者考虑到国内债券市场情况复杂，后者因低通胀尚未解决而放弃宽松立场，但同时也在紧缩政策。意志更坚强。

在高通胀迫在眉睫的情况下，这些国家有能力抵御利率上升，其央行至少可以跟上美联储的步伐。因此，在未来几周和几个月内，美元的优势可能会出现减弱的迹象。此外，美国经济正处于衰退之中。Eichengreende指出，美元目前的强势表现是基于对美联储将继续加息的预期，这是基于美国经济将继续扩张的假设。

不过，在美联储强势收紧的情况下，增长放缓将逐渐从房地产市场蔓延至零售和企业投资。在这种情况下，不仅美国的消费会受到打击，通胀也会下降，所以艾肯格林德对美联储持续紧缩周期非常愚蠢，说“强势美元”将是“无根之水”。