市场难道真的开始为美联储降息定价-财经界

在华尔街最悲观的分析师迈克尔哈奈特转为看涨之后，另一位大空头摩根士丹利的首席策略师迈克威尔逊似乎是美国股市中最大的空头。摩根士丹利分析师迈克威尔逊在他最新的每周热身报告中写道：在联邦政府。在此之前有一个底部，这是看涨的迹象。 ”

不过，这一次的问题是，“暂停加息的时间可能已经很晚了”。威尔逊表示，物价上涨已经失控，面对经济衰退，美联储可能会继续加息。他认为，在美联储暂停加息之前，美股仍有试探空间。威尔逊在报告的开头提出了一个问题，“市场真的开始对美联储降息进行定价了吗？”

他指出，标普500指数一直处于6月以来的最低价位，但过去一周，标普500指数已经突破50日均线，一度达到4000点。威尔逊显然认为这是熊市的反弹，但他认为他可能忽略了一些可能让股市触底并结束熊市的事情。

报告显示，摩根士丹利的盈利调整幅度指标（衡量标准普尔500指数乐观趋势的盈利调整幅度）显示，投资者情绪迅速恶化，500指数NTM（未来12个月），EPS预期大幅下跌，从近期高点 240 美元跌至 216 美元，跌幅超过 10%。但到目前为止，该指数的每股收益仅从最高点下跌 0.5% 至 238 美元。因此，威尔逊表示“很难同意”市场已经在定价。

那么，为什么最近美国股市有所回升呢？根据威尔逊的说法，通货膨胀可能已经见顶市场整体低迷就是最好的佐证，近期美国房屋销售、PMI等多项经济增长指标转弱。因此，消除经济衰退这一投资者的另一个主要恐慌变得更加重要。他在报告中写道：

我认为股市足够聪明，可以理解这一点。更重要的是，（经济）增长正在迅速成为一个问题。因此，近期反弹的部分原因可能是股市预期美联储最终会进行干预，将经济从衰退中拯救出来。

从历史上看，美联储可能会在经济衰退之前撤回加息，威尔逊同意，如果经济衰退能够“自我”解决通胀问题，那么加息是没有意义的。由于利率，美联储很可能进入经济。退出利率将在衰退前上升。回顾过去的加息周期，美联储最后一次加息与最后一次衰退之间总是存在差距。简而言之，美联储早在经济陷入完全衰退之前就已经加息了。而这个时差正是让标普500长期走下去的最佳时机。