房地产投资仍下降，关注居民整体消费情况

首席经济学家、传凯证券研究所所长陈力评论道： 6月份CPI同比上涨2.5%，涨幅比上月上升0.4个百分点。持平，较上月下降 0.2%。新鲜蔬菜、鸡蛋、新鲜水果和海产品价格是主要影响因素，涨幅明显低于上月。主要原因是疫情抑制一方面降低了物流成本，另一方面降低了居民对仓储货物的需求，增加了供给，导致价格上涨。但猪肉价格环比下跌2.3个百分点至2.9%，受部分农户惜售、疫情趋稳导致消费需求增加等因素影响。一旦该计划开始，猪肉价格预计将继续上涨。随着新一轮生猪周期的开始，CPI将温和上涨。

受国际能源价格上涨影响，汽油和柴油价格分别上涨6.7%和7.2%，涨幅分别比上月提高6.1和6.6个百分点。进口通胀压力依然存在。当前的高商品价格受到供应的影响。由于目前俄乌谈判没有实质性进展，不确定性较大，大宗商品价格高位震荡。

中国邮政证券研究所所长黄福国先生点评：6月份PPI同比上涨6.1%，环比下降0.3个点，同比上升。连续8个月；个百分点，环比增幅连续3个月下降。生产资料出厂价与增幅的持续下降相反，生活资料的增幅呈现出稳步扩大的趋势。今年1月以来，生活资料同比和月增幅连续5个月不降。下半年，由于成本下降和成品价格飙升，中下游制造业利润有望逐步恢复。原材料价格企稳，能源价格居高不下。 6月能源价格波动大幅下修，因美联储预期强劲加息抑制通胀，但能源价格上涨对PPI的影响仍较大，PPI有望回落。今年晚些时候会放宽。

东方证券宏观分析师陈志毅评论道： 6月份，制造业PMI指数为50.2%，非制造业活动指数为54.7%，综合PMI产出指数为54.1%。

三个月后，制造业采购经理人指数已经超过了蓬勃发展的线。有三个主要原因。一是前期生产和需求停滞释放较快，生产和新订单PMI为52.8。二是我国对外贸易基本呈积极态势。 6月新出口订单PMI为49.5%，为2021年5月以来最高。三是汽车、计算机通信电子设备、通用设备、专用设备等重要出口行业生产和新订单PMI均超过54.0%，恢复速度快于制造业整体。

采购价与出厂价PMI的“剪刀差”有望进一步收窄，改善中下游行业成本压力。 6月购进价格PMI和出厂价格PMI分别为52%和46.3%，前值分别为55.8%和49.5%；购进价格–出厂价格PMI较前值下降0.6个百分点至5.7%。但需要注意的是，出厂价格PMI已连续两个月呈下降趋势，企业经营压力较大。