一场“生死对决”拉开帷幕，市场正在和美联储对赌

在截至8月16日的前一两个月，美国股市大幅上涨，标准普尔500指数(S&P 500)较6月中旬的低点上涨了17%，10年期美国国债收益率较6月的高点下跌了50多个基点。10年期美国国债帮助确定抵押贷款和学生贷款等债务的利率。即使是遭受重创的加密货币也出现了反弹。

对许多投资者来说，这一反弹反映出他们相信通胀已经见顶，并预期美联储将在明年某个时候从加息转向降息。虽然美联储不愿崩盘，但就目前而言，美国通胀居高不下，美联储仍明确希望“让市场为他们工作”，通过金融市场收紧经济中的流动性，减缓支出和抑制通胀，股票债券上涨来放松金融形势，然而，美联储的抗通胀工作被打了个折。

随着市场的上涨，美联储变得更加激进，派出一个又一个高级官员直接对市场的疯狂和“falk”“泼冷水”，其中包括圣路易斯联邦储备银行行长布拉德和克利夫兰联邦储备银行行长梅斯特等鹰派官员。此外，明尼阿波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利、旧金山联邦储备银行总裁戴利和芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯等鸽派人士也在此列。

他们的目的是警告市场不要低估自己对抗通胀的决心，不要再唱反调。卡什卡利曾表示:“我和市场之间存在脱节。”他表示，期望美联储在未来6至9个月开始降息是不现实的。美联储总裁巴尔金周五表示，美联储必须继续对抗通胀，即使通胀将经济推入衰退。

那么，市场害怕了吗?事实上，股市和美国国债最近几天有所回落，尤其是在美国经济数据疲软的情况下，鹰派的声音有所增加。标准普尔500指数较8月16日的高点下跌了近4%。

不过，美国银行(Bank of America)首席投资策略师哈特尼特(Michael Hartnett)在最新的研究报告中说，市场不再担心美联储。哈特尼特被称为今年华尔街最有可能的经济学家有些人虽然悲观但不抛售股票。许多投资者似乎已经忘记，美联储加息还有很长的路要走。

就在美联储强调将继续提高利率时，华尔街称这是虚张声势。这部分原因是当鲍威尔的7月政策会议,表示利率在未来将取决于数据,所以任何信号对通货膨胀缓解刺激市场上涨,更重要的是,美国经济数据疲软已经快速,经济衰退担忧加剧,市场开始捡起“美联储看跌期权”的信念,即股市大跌时衰退,美联储肯定会减息和购买债券的流动性。

数据显示，美国7月份新房销售环比下降12.6%，这是今年第六次下降，也是2016年1月以来的最低水平。8月份Markit制造业PMI初值勉强触及50点的荣枯线，为25个月低点，而服务业和综合PMI均收缩至27个月低点。衡量美国商业活动的指标连续两个月收缩，是自2020年5月大流行高峰以来最糟糕的。里士满联邦储备银行8月制造业指数为-8，也低于预期的-4和之前的0。最新情况是，市场押注9月份加息50个基点的比例已升至55.5%，押注更大幅度加息的比例已降至不到50%。