能源价格疯了，德国部分企业关闭

一些分析人士说，与当前严峻的形势相比，2008年的金融危机对欧洲来说就像是在公园里散步。因为能源价格飙升而关闭的不仅仅是欧洲的冶炼厂。在德国，更多的制造商已经停产或准备停产。高盛(Goldman Sachs)预测，欧元区将在今年下半年陷入衰退，如果天然气供应继续紧张，欧洲的衰退将持续更长时间、更深。

据媒体8月31日周三报道，德国制造商正停止生产，以应对不断飙升的能源价格，德国政府称这种趋势“令人担忧”。德国经济部长罗伯特•哈贝克(Robert Habeck)表示，近几个月来，工业部门一直在努力减少天然气消耗，部分原因是转向石油等替代燃料，提高生产效率，减少产量。但他也澄清说，一些公司已经“完全停产”——他说这一事态发展“令人震惊”:

这不是好消息，因为这可能意味着相关行业不仅在重组，而且在经历一次破裂——一种结构性破裂，这种破裂是在巨大压力下发生的。哈贝克说，德国各地的公司都感受到了油价上涨的负面影响。只要能源是商业模式的重要组成部分，德国公司就会极度焦虑。鉴于能源是几乎每家德国制造企业都必须考虑的重要因素，人们只能想象，这个欧洲最大经济体目前正遭受的混乱和恐惧。

德国制造业的商业模式很大程度上基于丰富而廉价的俄罗斯天然气。但基于此的竞争优势不会很快恢复。上周末，瑞士信贷集团(Credit Suisse Group)全球短期利率策略师佐尔坦•鲍兹(Zoltan Pozsar)表示，欧洲正面临由过度杠杆造成的明斯基时刻:从供应链的角度来看，欧洲目前面临着过高的经营杠杆:在德国，2万亿美元的经济增加值依赖于来自200亿美元的价值美元计价的俄罗斯天然气，这是杠杆率的100倍，远远超过雷曼兄弟破产时的杠杆率。

欧洲目前正在经历三天俄罗斯的“最后一口气”。在能源价格因俄罗斯天然气供应减少而大幅上涨之际，欧洲一些国家已经出现了停电现象。总部位于慕尼黑的德国经济研究所(Ifo Institute)最近的一项调查反映了这种悲观情绪。该调查显示，德国商业信心连续第三个月下降。这项基于对9,000家公司月度调查的调查显示，信心指数从上月的88.7降至88.5的两年多低点。

德国财政部长林德纳(Christian Lindner)最近表示，联邦政府正在制定一项”大规模”救援措施，以帮助受通胀飙升和能源价格上涨打击的消费者。林德纳说，今年的救助金额将达到数十亿欧元，明年将超过数十亿欧元。但与此同时，在通胀肆虐之际，欧洲央行可能继续大幅加息，市场预期下周将加息75个基点。

整个欧元区的综合PMI初值在8月份进一步下降——这是连续第二次下降该指数低于1月份荣枯分水岭50点，而其他关键数据显然仍处于收缩区间。不过，就经济活动而言，第二季欧元区内部存在明显差异，如果未来天然气和能源供应仍然紧张，欧元区的衰退可能会持续更长时间、更深。具体来说，德国和意大利可能受到的冲击最大，法国和西班牙受影响较小。