巴菲特连续抛售比亚迪，股神为何不再坚守？-财经界

沃伦·巴菲特本周两次抛售比亚迪H股的消息，受到市场广泛关注。炮响时买入，喇叭响起时卖出，正是股市交易投资机会的神圣交易原则。

普通投资者很容易被热门股的股价上涨所迷惑，但热门行业的热门股往往会给投资者带来痛苦的损失。值得关注的股票往往被高估，而估值本身就意味着非常高的增长预期。泡沫破灭后，许多热门股票的交易价格通常低于其峰值的一小部分。

传媒业是2013-2015年A股牛市中最受欢迎的个股，但在泡沫破灭后不到一年，不少传媒股下跌近70%。对比2008年至今的市值，Hot Media当时的旗舰股跌幅近90%，同样在2005-2007年的牛市期间，带有中文前缀的股票非常火爆。一度达到每股300元，但2008年股价下跌80%，近15年后，中国造船的股价仍徘徊在26元。亚马逊、沃尔玛、贵州茅台、腾讯控股等热点股很少能跨牛熊市，但当投资者追逐估值过高的热点股时，它们会长时间泡沫，你要做好心理准备为了。

“只要下定决心不买市盈率特别高的股票，就可以避免巨大的痛苦和巨大的投资损失。例外很少。同样，市盈率也是一个障碍。股价上涨。2013-2015年的牛市让媒体概念泛滥，但诱惑投资者付出了沉重的代价。自 2015 年上证综指触及 5178 点以来的一年里，多家主流媒体股跌幅超过 60%。七年过去了，部分个股股价只是从最初的高点折价。

2015年牛市爆发时，传媒股也符合高增长的概念。例如，华谊兄弟2012-2015年三年净利润复合增长率达到70%，而东方明珠2012-2015年净利润复合增长率达到80%。净利润率也达到了30%。媒体行业的快速发展是市场需求。 2012年至2015年，华谊兄弟、百纳千城、哲文互联网、华数传媒等多家媒体股涨幅近十倍。但在 2015 年泡沫破灭仅一年后，所有这些股票都下跌了 50% 以上。 2015年年中以来，华谊兄弟、百纳千城等曾经的旗舰股已经跌幅超过90%。