欧洲能源企业接近雷曼时刻，多个国家伸出援手

在俄罗斯最近宣布无限期关闭北溪1号天然气管道后，欧洲的能源危机继续恶化。随着欧洲能源危机的持续和升级，一些市场人士认为，天然气和电力的持续高价将进一步推高欧洲能源交易商所需的利润，导致流动性危机。我警告过你这种可能性。欧洲能源公司谨防欧洲能源公司的“雷曼时刻”。

当地时间9月5日星期一，欧洲天然气期货价格暴涨约35%，创下近半年来最大单日涨幅，也提振了欧洲市场的电价。周二天然气价格涨跌互现，但仍处于历史高位。有分析人士表示，如果天然气价格继续上涨，将进一步推高欧洲能源交易商所需的额外保证金，引发爆发式增长，导致流动性危机和欧洲能源巨头的规模增加。担心会直接导致公司破产这将影响整个欧洲的经济，最终引发欧洲能源行业的雷曼冲击。

这背后的逻辑是，作为电力和能源批发商，欧洲公用事业公司往往会在期货市场上的大多数实物合约中做空头寸作为对冲，当能源价格飙升时，这些头寸就会录得亏损。如果空头头寸继续录得亏损，交易经纪人、银行或交易所可能会要求这些公司提供更多的利润，从而增加这些能源公司的利润压力。与此同时，高昂的天然气和电价本身也在增加这些企业的账面损失。两个因素的结合使欧洲能源公司的流动性压力急剧增加。

芬兰经济部长米卡·林蒂拉在周末的新闻发布会上发出警告，2008年9月，时任美国第四大投资银行的雷曼兄弟宣布60多家00亿美元债务申请破产，芬兰国有公用事业公司Fortum宣布其存款要求在一周内增加了10亿欧元至50亿欧元。花旗集团的分析师上周预测，飙升的电力和天然气价格将迫使欧洲公用事业公司提供超过1000亿欧元的额外抵押品来支付额外存款。瑞典债务管理局周六表示，纳斯达克清算公司由纳斯达克拥有并受瑞典当局监管，其保证金要求最近达到1800亿克朗，高于正常时期的约250亿克朗。据外媒援引德国官员的话说，德国政府最近接到越来越多的能源公司打来的流动性问题电话。

现在，经过数月的暴涨价格，有业内人士预测，天然气和电力价格将在较长时间内保持高位，企业的利润率压力将继续“爆发”。电力行业集Eureelectric执行董事Kristian Ruby表示：我们需要为陷入困境的企业提供直接的信贷援助，以德国为例，高达2万亿美元的经济增加值依赖于俄罗斯的2亿美元。当前的危机将比1970年代的石油危机更严重。为了减轻欧洲公用事业公司的压力，这些未来的支付可以证券化，从而避免给当前资产负债表带来负担。