光大证券：当前位置坚定看好消费板块 细分行业的三因素如何得到？

消费依旧是现在很值得关注的一个方面，在消费的景气度，流动性方面都能够有着不错的力度，尤其是随着2023年的经济呈现出更不错的模式，接下来消费板块也能够有很多的细分方向，是值得大家纷纷去布局的。

三因素模式下的消费行业

三因素类型其实就是消费的细分具有着不错的适用性，但在整体的因素重要的程度方面还是不一样。行业的景气敏感度对整体的流动性到底为什么敏感其实和本身的基础面都有着直接的关系，但基础面有波动比较大的行业主要和基础面的影响都有着直接的关系。比如生物医药对于流动性就是特别敏感的，在未来的空间应该也比较大。

细分行业的三因素怎么得到呢？

就目前收行业的影响在资上而下或者是，自下而上的角度进行分析，确实在净利率以及消费板块方面，都是有着很大的相关性，当前可以关注的行业，有的敏感度也比较高。比如：医疗服务、调味发酵品、医疗生物等。

单从三因素的框架来进行处罚，消费板块有望能够呈现出不错的上行力度，在经济复苏的情况下震荡上行的力度确实比较大。在资产价格方面，消费板块正处于增幅，书的水平，并且对于整体的行情也会呈现出不错的制约性。但在投资过程中，最近一段时间申万一级的行业中有多个行业值得关注。比如：食品饮料、医药生物、农林牧渔、在二级行业中、家电、零部件、化学、制药、白酒等板块依然有着不错的力度。

其实经济的复苏并没有达到很好的预期状态，这么长时间的整体发展情况还是很值得关注的，尤其是疫情影响的幅度确实是比较大的，随着美联储加息已经超出了预期的情况，在投资的时候还是要谨慎一点。