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恒邦股份、江西铜业均发布公告，江西铜业以29.76亿元的对价收购恒邦股份29.99%股权已经完成证券过户登记。目前，江西铜业持股29.99%，已经成为控股股东;原有控股股东恒邦集团及其一致行动人持股17.98%。 恒邦股份有望获得江铜黄金资产注入，成为江铜黄金板块的发展平台。根据公司先前公告，恒邦股份将作为江铜的黄金板块发展平台。收购完成后5年内，江铜将会解决同业竞争，包括但不限于优质资产、业务优先注入恒邦。据了解，江铜集团所属矿山拥有丰富的伴生金矿资源，江西铜业股份公司旗下的江西黄金还拥有石坞金矿详查探矿权，整个江铜黄金的资产规模预计是恒邦的2倍!未来均有望注入。 恒邦股份估值低、预期差大。一是恒邦估值水平仅20余倍，远低于行业龙头企业。且江铜入主之后，冶炼产能有望迅速做到满产满销，业绩将保持持续增长。二是恒邦技术先进，实际上存在弹性预期差。市场往往将恒邦定位为简单的黄金冶炼企业(自有金矿2吨偏低)，但是实际上公司的核心能力是火法冶炼、综合回收，公司的冶炼回收率远高于行业平均水平，将在黄金价格上涨过程中获得类似于矿山的弹性。 看好黄金价格的中长期趋势。下半年美元降息、全球宽松的趋势不变;美国大选行情愈发临近，国际政治的不确定性有望继续提升，这些都支撑金价中长期上涨。 |
