期货许彬谈生猪期货何时到来，猪肉价格能否回落？-财经界

期货许彬说，生猪期货何时到来，猪肉价格能否回落？

国内最早的活体交割期货品种——生猪期货将于2021年1月8日在国际期货交易所上市。现在，猪肉价格仍然是 CPI的风向标。伴随生猪产业地位的提升，相关金融产品将不断涌现。

生猪期货即将推出

十二月十一日，证监会发布公告称，大连商品交易所将于2021年一月八日正式挂牌交易生猪期货。

十二月十二日，大连商品交易所(以下简称“大商所”)发布公告，对生猪期货合约及有关规定进行公开咨询。

根据《大连商品交易所生猪期货合约交易规则》(征求意见稿)和《大连商品交易所生猪期货业务细则》(征求意见稿)等文件规定，生猪期货合约交易代码为 LH，交易单位为16吨/手，最低成交价为5元/吨，涨跌停板幅度为前一交易日结算价的4%，最低交易保证金为合约价值的5%。在1,3,5,7,9,11,11,4,5,5,5,5,5,5,5,5,5,5,5,5,5,5,5,5,5,5,5,5,5,6,6,6,6,7,7,7,6,7,7,7,7,7,8,7,7,7,8,7,7,7,8,7,7,8,8,8,8,8,8,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10,10

大商所在交割质量标准方面，参照《瘦肉型猪活体质量评定指标体系(GB/T32759-2016)》，在广泛调研的基础上，根据生猪品种的特点，贴近现货市场习惯，设计了交割质量指标，采用了现货习惯下简单有效的外观、体重等指标，以保证交割效率，减少交割纠纷。

当出现生猪现货价格、期货价格或期市现货基差明显超出合理范围等情况时，交易所可采取紧急措施化解风险。

猪产品产业链概况

养猪业是我国畜牧业的支柱产业，养猪业产业链由饲料、养殖、屠宰、加工、销售和疫苗六大部分组成。业内人士认为，在目前的市场环境下，上市的生猪期货更有利于生猪行业企业控制风险，制定生产计划，稳定生产经营。

根据申银万国期货数据，我国目前是世界上养猪生产和消费国。饲料业已发展成为世界第一饲料大国，年商品化饲料量超过两亿吨；养猪业以育肥猪为主，专业养猪场以养猪为主，以母猪为主，以屠宰加工为主，以畜禽屠宰加工为主，以鲜肉分割、冷藏冷冻、肉制品加工为主。按照生产方式的发达程度可分为：包括农民自宰自食、非法私宰的手工作坊、经国家批准的定点屠宰厂、大型现代化肉品加工企业的三种。

猪肉价格仍处于高位

尽管国家自2016年以来降低了猪肉在 CPI中的比重，但猪肉价格仍是 CPI中的一个重要风向标，其对 CPI的影响一直是相当大的。

近日，国家统计局公布的11月全国居民消费价格总指数(CPI)数据显示， CPI同比下降0.5%和0.6%。在11年的时间里，全国居民消费价格指数跌入负值区间，超出市场预期。

11月，食品、饮料和酒类价格同比下跌0.7%，影响 CPI (CPI)下降约0.24个百分点。其中，猪肉价格下跌12.5%，影响 CPI下降约0.60个百分点。

以前猪肉价格的飙升主要是两个原因：首先是非洲猪瘟，其次是当地政府过度干预农户分散养猪。

因此猪肉价格一度出现罕见的暴涨，带来 CPI的上涨。但是猪肉是有周期的，被称为“猪周期”，新饲养的猪将逐渐上市，由于生猪供给增加，价格将下降， CPI将随之下降。因为以前基数较高，因此出现了 CPI “转负”现象。

据中信建投期货农产品事业部谷物和生鲜品研究员魏鑫介绍，去年11月猪肉价格出现了明显的高峰，而今年11月份猪价已经出现了明显的下跌。然而，从长期供需循环来看，生猪供给仍处于缓慢恢复过程中，即使在10月下降后，11月猪价仍有小幅回升。

据农业部监测数据，12月11日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为42.84元/公斤。现在猪的价格还在高位徘徊。

其它生猪金融产品

根据证监会的行政审批进程，国泰基金于今年6月8日申报了以养猪业为主的 ETF——中证养猪业开放式指数基金(以下简称“国泰中证养猪业 ETF”)。

有关资料显示，国泰中证畜牧养殖 ETF追踪的是中证畜牧养殖指数，该指数从沪深A股中选取了涉及畜禽饲料、畜禽药物和畜禽养殖等行业的上市公司股票作为样本，以反映与畜牧养殖有关的上市公司的整体表现。

在最新的十大权重股中，有新希望、牧原股份、温氏股份、正邦科技、罗牛山等养猪业上市公司，也有生物、大北农等疫苗业上市公司。