7月5日晚,龙大肉食(002726.SZ)披露公开发行A股可转换公司债券预案。本次公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过8.75亿元,募集资金用于山东新建年出栏50万头商品猪项目及补充流动资金。

　　值得注意的是,2019年6月,蓝润发展取代龙大食品成为公司第一大股东,蓝润发展实际控制人戴学斌、董翔夫妇成为公司的实际控制人,此次发行可转债是龙大肉食实控人变更后的首次募资。

　　从战投到控股 龙大肉食加强西南业务布局

　　2018年6月,蓝润发展受让龙大集团持有的龙大肉食7560万股股份,占上市公司总股本的9.9988%,成为龙大肉食持股超5%的战略投资者。

　　根据公告,此次股权转让一方面优化了上市公司股东结构,另一方面利用蓝润投资及其控股股东怡君控股有限公司在西南特别是四川省的资源优势,积极布局西南地区猪肉市场,加快上市公司的全国战略扩张,促进上市公司的长期稳定发展。

　　随后在当年8月,以及今年5月,龙大集团再次分别向蓝润发展转让7561万股、7486万股。2019年6月,上述转让股份过户登记手续已完成,蓝润发展的持股比例提升至29.92%,正式成为龙大肉食控股股东。

　　从战略投资者到控股股东,在蓝润发展的影响下,龙大肉食近一年内已发起对临沂顺发和潍坊振祥两家公司的并购。

　　太平洋证券研究报告显示,2018年龙大肉食收购临沂顺发60%股权和潍坊振祥70%股权,目前潍坊振祥70%的股权收购已正式完成,并在2018年并表,临沂顺发收购仍在进行,潍坊振祥屠宰产能约300万头,临沂顺发屠宰产能90万～100万头。随着收购顺利进行,公司屠宰量将大幅增长,两公司并表将显著增厚公司业绩。

　　今年5月6号,上市公司发布关于豁免股东避免同业竞争承诺事项的公告,内容指出蓝润将在四川及西南地区出资培育生猪养殖及屠宰等项目,规范及盈利后择机注入上市公司,随后截止6月底,蓝润集团已火速与万源市,巴中市签署了50万头及200万头的生猪养殖全产业链项目,涉及投资金额近百亿,未来可期待注入上市公司后,将对龙大肉食业绩带来爆发式增长。

　　猪周期景气度持续 募资提高市场份额

　　众所周知,2018年8月非洲猪瘟疫情使得全国生猪产能大幅去化,非洲猪瘟疫情带来的生猪产能去化使得生猪供应持续紧张,进入2019年后生猪市场迎来了新的需求增长期。

　　基于此,今年上半年以来,猪肉概念股票行情火爆。众多分析人士坚定看好大级别猪周期将至,未来两到三年,将是养猪板块的盈利景气周期叠加头部上市企业出栏的高速扩张期,将酝酿一波长期的量价齐升行情。

　　龙大肉食表示,我国正推动畜牧业的转型升级,从传统养殖方式向规模化、生态环保、高效安全的方向发展,增加行业集中度。龙大肉食本次募集资金投资项目响应了国家政策法规对“规模化养殖”的发展要求,符合现代畜牧业发展趋势。

　　此次发行可转债募资建设的山东新建年出栏50万头商品猪项目,有助于扩大自有标准化生猪养殖基地规模,使养殖与屠宰加工向更为均衡的方向发展,有助于公司扩大从生猪养殖、屠宰、精深加工到终端销售的猪肉食品全产业链发展优势。

　　一位投资者直言:非洲猪瘟,肆虐横行,疫苗无期,龙大肉食适时建大型综合防治的现代化养猪场从根本上能防治诸多不确定,公司深谋远虑,对公司来说是巨大利好。

　　随着商品猪市场价格上升以及生猪产业景气度上行,本次新建年出栏50万头商品猪项目有助于公司抓住本轮商品猪市场价格上升的良好行业趋势,扩大销售、提高市场份额。

　　养殖和肉制品业务并驾齐驱 山东“龙”头飞向全国

　　资料显示,龙大肉食是集种猪繁育、饲料生产、生猪养殖、屠宰分割、肉食品加工及销售,食品安全检测及销售渠道建设为一体的全产业链肉食品加工企业。公司主营业务为生猪养殖、生猪屠宰和肉制品加工,主要产品有商品猪、冷鲜猪肉、冷冻猪肉及肉制品。

　　近年来随着猪周期的上行,龙大肉食不断扩大自有标准化生猪养殖基地规模,实现养殖、屠宰加工和销售的全面协同发展。本次新建年出栏50万头商品猪项目,将让公司养殖产能达到百万头级别。

　　此外,在“全产业链”模式下,公司通过“内生+外延”形式,不断扩大自有标准化生猪养殖基地规模,实现养殖、屠宰加工和销售的全面协同发展,保障猪肉原料供给安全可靠,屠宰过程标准高效,产品销售稳定增长,通过上下游的全面结合,实现更高的盈利水平。

　　太平洋证券研究报告指出,龙大肉食生猪屠宰行业深耕多年,频频并购快速扩大版图,山东“龙”头起飞。

　　针对当前新零售、新消费的快速发展,公司研发的适合连锁餐饮渠道的冷冻调理肉制品已初具规模,未来龙大肉食将加大对冷冻调理肉制品业务的投入力度,继续保持冷冻调理肉制品业务快速增长。

　　龙大肉食通过加强销售渠道的多元开拓和品牌建设,实现了销售网络的广泛布局。公司与山东家家悦、烟台振华量贩、大润发等大中型商场超市建立了长期合作关系,并与上海荷美尔、避风塘、上海梅林、厦门程泰等多个食品加工企业建立了供销关系。同时,公司加大餐饮客户的开发力度,主要餐饮客户有百胜中国(肯德基、必胜客)、避风塘、呷哺呷哺、真功夫、永和大王、上海盘古和泉盛餐饮等。

　　通过与国内外大型连锁餐饮企业的多年合作,龙大肉食熟悉并掌握了国内餐饮客户服务流程和具备服务大客户产品加工能力和品质控制能力,结合未来中国饮食习惯的消费升级发展趋势,像龙大肉食这样的全产业链公司在消费升级过程中存在很大的机会。