说实话，在很多投资者眼里，喜临门似乎缺乏可供炒作的题材，上半年曾达到23元/股，但下半年便进入跌跌不休模式，几乎跌去了三分之二——当然全国大部股票也是跌跌不休，其动态市盈率只能算是中等偏下水平。而顾家家居买入喜临门时候的交易价格为每股15.2元，较之其10月12日收盘价11.66元已经溢价了30%——这也意味着其购买的近5%迄今仍然亏损，难道就顾家慧眼独具？

这就是产业思维和财务思维的不同。产业资本计算价值的方式与只谋求红利或股票增值收益绝然不同，在企业家眼里，前者绝对要比后者的增值空间要大得多。否则，人们就不会批评很多企业上市后将融来的资金进行理财的举动了，在企业家眼里，这是非常低效的行为，是对融资的巨大浪费。

那么，让我们猜测一下，顾家为什么一定要并购喜临门？

1、它看重的是两者的产业协同效应。两者合并后，可以进行明确的产业分工，即喜临门专注于床垫业务，而顾家将自身的床垫业务剥离装入喜临门，自己专注于以沙发为主体的整体家居业务，这样既避免了同城相争，又可以齐头并进。当然，不排除顾家会有将喜临门品牌弱化的打算，不断壮大顾家的规模和市值，那样，对喜临门将是一个灾难。

2、更有利于顾家老板顾江生的资本运作。近几年来，顾江生将上市公司部分交由职业经理人打理，自己则专注于以激进的并购模式另辟疆场，被人称作“贪吃蛇”。但显然，它的资本财技如果运作得当，将加速顾家大家居战略的推进和十年战略目标的实现。而加一个喜临门这个上市公司平台，将更有利于顾家家居制定的“实业+资本”双轮驱动战略的实施。

顾家家居股份有限公司董事长-顾江生