来源：国泰君安证券订阅号

近期市场情况多变，多数投资者不知行情，投资等活动面临许多麻烦。本期国泰君安证券带你抓住市场机会，分析指数的短期回调，并未改变中期反弹格局，可采用趋势策略制定进可攻退可守的两全策略!当前市场不论你基于何种逻辑看多后市指数、板块和个股，在四大指数运行到大周期阻力区，且迟迟无法放量突破时，应调整为谨慎做多的策略。也就是说需要明确持仓个股的止盈止损位，持股标准的有效上升趋势线必须要找出来，同时需要结合指数走势明确系统性风险控制线。在做好总体风险的防控的前提下方可顺势看多做多。

国泰君安证券认为四大指数自8月初以来的反弹行情，目前已到了周线级别的压力带，如下图所示：大周期左右小周期，所以短期震荡难免，但是上证综指在日线结构中只要不破下方10日均线和9月5日缺口的支撑区，不可轻言反弹结束。后市只有放量冲关才能完成大级别的突破，从而打开后市行情的高度和宽度。

量化的监测信号依然可参考上证综合指数的10日均量线，从目前节点看，量柱已近第三个交易日收于此线之下，可视为左侧风险信号，策略上从之前的量价齐升阶段的坚定看多做多，转为谨慎看多。对应到操作上，新开仓需要更加谨慎，对已持仓需要适当降低持股比重，对跌破短期上升趋势支撑线的个股要及时按规则卖出。关键时刻只能先执行既定止盈止损的交易规则，勿做过度的主观臆测！小周期也会向大周期传导，所以面对今日的突发急跌，但尚未破坏中期反弹格局的走势，我们可调整到小级别趋势结构上把握细节。

国泰君安采用这样基本策略的原因是，今日虽然急跌，但目前偏暖的宏观环境并未发生质变，对科技和消费方向的价值股，依然可以利用短期回落分批次建仓。在具体交易层面的重点是，不论你基于何种逻辑看多后市，在此大周期阻力区，应当明确个股的止盈止损，持股标准的有效上升趋势线必须要找出来，同时需要结合指数趋势结构明确系统性风险控制线，这样做好总体风险的防控，方可顺势看多做多。

因此我们可以得出模块配置，如果指数不破位，且能带来持续增量资金流入的前提下：首先继续在5G，芯片，软件等科技股里按趋势守股，其次可以顺着产业链和业绩传导链条选择5G基建后的应用，芯片设计后的封测等细分领域做波段。除此之外国泰君安建议配置些行业景气周期触底反转，且前期超跌的低位板块布局，如稳基建的基建板块和促销费的汽车板块。概念上可布局中美贸易战缓和预期下的远洋运势和知识产权概念。