谁会成为中国的沃尔玛?

虽然2019年孙正义站上了舆论的风口浪尖,但他著名的“时光机”理论,还是值得借鉴。

所谓“时光机”理论,即在互联网时代初期,美国比日本先进,他就先在美国投资,等时机成熟后再带着美国的经验杀回日本,仿佛坐上时光机,轻松将美国成功的商业模式复制到日本。

依靠这个理论,孙正义走上了人生巅峰。实际上,不仅是互联网领域,别的领域同样可以借鉴。比如,线下零售领域。

目前,我国线下零售企业CR3的市场份额为20.3%。英、法、西班牙等欧洲国家的线下零售CR3普遍接近50%,美国巨头占比同样很高。

从美国零售业的发展历程来看,虽然饱受电商冲击,但并不会阻碍线下巨头市场份额持续提升。沃尔玛近些年的成长,正是最好的例子。在这样的背景下,沃尔玛、好市多成长为美国线下零售业的核心资产。

按照“时光机”理论,我国线下零售业势必会跑出一家巨头。这当中,显然存在巨大的投资机会。

那么,究竟谁最有可能成为“中国沃尔玛”?要回答这个问题,我们还要从源头说起。

为什么中国没有“沃尔玛”?

2018年中国的社会零售消费总额为5.76万亿美元,美国为6.04万亿美元,市场规模相差不大,但中美线下零售巨头的境遇却大相径庭。

沃尔玛市值超过3000亿美元。而在中国,整个A股零售板块市值总和,不过5000亿元。其中龙头大哥苏宁,市值换算成美元不过138亿美元。排名第二的永辉超市,市值只有100亿美元出头。

市值上的差距,也是它们在各国线下零售市场地位的真实体现。沃尔玛在美国整体零售市场份额(沃尔玛美国收入/全美各渠道各业态零售总额)的市占率常年维持在5%左右。

而中国线下零售业巨头,比如身位领先的苏宁,市占率仅0.6%。

同样是消费大国,为什么会有如此差距?这与中美两国零售业发展历程有关。