选赛道，一直是投资者最看重的。因为选对了赛道，投资也就成功了一半。

　　教育行业，这个流淌着奶和蜜的万亿市场，一直以来被投资者所青睐。

　　然而，达内科技这家处于黄金赛道的教育公司，近一年股价却受到延期披露财报的影响，出现了较大的下跌。

　　但这并不影响达内科技是一家优质的教育公司，尽管公司2019年面临“内忧外患”，但整体经营业绩却是越来越好。

　　尤其是公司的少儿编程业务。根据STEMedia报道，2019年5月起，童程童美已实现持续现金盈利，全年现金收入预计超过10亿元，而2018年这一数字为4.6亿元。童程童美的爆发式增长，开启了达内科技的“第二增长曲线”。

　　很明显，投资者对达内科技财报未能及时披露的风险过于担忧，而忽略了公司的核心价值。

　　4月24日，达内科技如期披露了2018年年报，公司被退市的风险也被彻底化解。市场悲观的预期也逐渐缓解，这点从公司股价当日大涨32.66%已有所反应。接下来，市场要做的是，重新考虑达内科技的内在价值。

　　1.公信力和品牌形象的重塑，将给投资者带来“预期差”

　　虽然来晚了一点，但达内科技并没有让投资者失望。

　　4月24日股价大涨或许只是一个开始，因为这只是市场对达内科技过于悲观预期的修正。

　　更重要的是，近一年时间，从达内科技自身所做的自我调整，可以看出公司坚决的改变态度。达内希望彻底告别过去，为投资者带来一个全新的达内科技。

　　财报披露之前，3月3日，达内科技任命刘永基为新任CFO。刘永基曾先后担任过影视游戏公司完美世界CFO和美国人工智能教育公司Square Panda的CFO。

　　4月13日，达内科技董事会任命原公司独立董事孙永吉为CEO，创始人兼前CEO韩少云则专注董事长工作。

　　同时，公司创始团队成员、曾经的高级运营副总裁孙莹，也重新出山担任运营副总裁，负责成人、少儿业务线的运营。

　　达内科技的核心管理团队调整，向市场传递出重整旗鼓、踏上新征程的重要信号;财报如期披露，公司今后财报披露也会恢复正常，这将重塑公司在投资者心中的公信力。这也会构成公司的长期“软实力”。

　　而达内科技的“硬实力”，市场可以通过公司2019年的经营情况窥见一斑。

　　2.少儿编程初露峥嵘，童程童美成公司新引擎

　　达内科技保留上市地位及战略层面的调整，给市场带来“预期差”，目前，这部分预期差已经得以实现。

　　接下来，市场的“预期差”将会在童程童美得到体现。达内传统的成人IT培训业务作为“第一曲线”虽然增速放缓，但盈利能力强劲，而公司寄予厚望的——少儿编程业务呈现爆发式增长，成为公司新的发展引擎。

　　换句话说，童程童美将成为达内科技二次腾飞的“第二曲线”。

　　公司持续发展，不能一直吃老本，要在“第一曲线”到达巅峰之前，找到带领公司二次腾飞的“第二曲线”。

　　2015年，达内科技的成人IT培训业务如日中天的时候, 公司便开始布局少儿编程赛道。当时这个赛道并不被人所看好。但时至今日，这个赛道的价值已被认可，市场玩家众多。而达内这些年的持续投入也取得了巨大的成功，不仅占据龙头位置，更重要的是，在行业普遍烧钱之际，童程童美已率先实现现金盈利。

　　过去一年，市场过于担心达内科技财报能否按时披露的问题，而忽略了公司核心的经营情况。

　　根据媒体报道，童程童美全年现金收入预计超过10亿元，2018年这一数字为4.6亿元，2017年仅为9300万元，短短两年时间，增长超过10倍。

　　根据《中国少儿编程行业研究报告》数据，2019年国内少儿编程市场规模在40亿元左右，童程童美现金收入超10亿元，说明它已成为行业绝对龙头。

　　即便如此，公司在少儿编程这个领域也只是初露峥嵘，因为少儿编程市场正处在爆发增长的前夜。

　　政策上，国务院要求中小学设置人工智能相关的课程，支持人工智能发展，全面的智能教育不可忽视。

　　规模上，当前市场习惯将少儿编程与少儿英语培训进行对标。后者目前的市场规模为600亿，且仍以15%-20%的增速在扩大。市场预测，少儿编程有望在3-5年内，达到少儿英语市场规模的一半，即500亿左右，发展前景广阔。