今天仍然是新的一年的开始。中国目前被禁止进入A股T + 0。为什么禁止A股T + 0？你知道原因吗？基本上，基金经理或机构投资者仍然不全面。回到这个位置，所以香港股市的交易并没有特别繁荣。在新的一年初，最好先与发言者讨论估值问题。这似乎是陈词滥调，但投资时不能忽视。因为在做出投资决策时，总是寻找理由，参考估值是做出投资决策的指定行动之一。但是我应该参考哪个指标，哪个最合适呢？

一般而言，投资者不时听到的估值参考指标是市盈率和市净率。市盈率被股价剔除。假设A公司当前股价为1元，每股收益为0.5元，市盈率翻倍。如果明年的利润翻倍至1元，假设股价保持在1元，那么A公司的市盈率将从2倍降至1倍。事实上，市盈率可以解释为投资者可以期望在购买公司后根据每股收益来收回投入成本。当然，第一套是决定赚取每年所赚取的税后利润的公司，并将其全部分配给股东。

市场是否有公司将所有利润分配给股东？当然，即使是公司董事会也决定支付高于年内利润的股息。该公司的派息率超过100％。但是，很难使派息率超过100％。上市公司总是需要为其储备保留适度的现金以满足未来的业务发展。回到市盈率，投资者将在做出投资决策之前使用公司的点对点市盈率作为参考。假设A公司目前的市盈率为5倍且其点对点市盈率为8倍，则可以假设A公司估值较低且值得投资。然而，这两家公司最初的规模不同，同行的规模是A公司的三倍。一般来说，规模较大的公司可以享受较高的估值，这是一个较高的市盈率。那么投资者应该如何进行比较呢？选择市盈率较低的公司或其同行是否合适？

另一个常用的参考指标是市净率基于上市公司的盈利，而市净率则根据所列净资产计算。该计算与市盈率相似，股价以每股净资产值除去。假设公司股票价格为1元，每股净资产价值为0.5元，即通货膨胀率是2倍，这个概念相当于每投入一美元购买上市公司每股净资产。 。一般来说，投资者当然希望他们的投资目标，市盈率越低越好，但价格与账面比率越高越好？假设公司B的价格与账面比率为3倍，而公司C的市净率为2倍。理论上，对于投资者而言，B公司更具吸引力。但公司B和C分别持有什么资产？ B公司最初持有个别上市公司的股份，而C公司持有若干房地产资产。哪些资产值得更高估值？如果不清楚，市场账户作为参考指标的有效性自然会大大降低。

由于市盈率和市净率都存在很多问题，为什么投资者仍需要使用相关指标进行投资参考？由于这两个指标是投资市场中最常用的参数，因此在过去几十年中，指标的作用可以成为投资者的共同指标。如果您不使用市盈率或市净率，则不会反映上市公司的价值。这个错误确实存在，但是参考市盈率等指标，很难说服自己和他人做出相关的投资决策。此外，在过去几十年中，许多投资者使用相关指标作为参考，反映出市盈率和市净率都有其存在价值。 “烟头也很有价值”

与此同时，有经验的投资者将自然地分析和思考数据，并将考虑为什么D的市盈率可能高于其他同行。无论是规模不同还是在业务运营中处于领先地位，投资者都愿意给予D公司更高的估值。或者E公司的市盈率很低，因为投资者忽视了E公司业务发展的潜力，或F公司的市账率偏差，这最初与投资者对F公司资产价值的低估有关。如果出现相关情况，将导致有经验的投资者重新审视相关公司的业务表现和资产价值，往往取得不理想的结果。高级投资人巴菲特不是一句名言。俗话说“烟头也很有价值”。如何找出投资对象的价值是指定投资者的日常工作。

股市泡沫的奥秘股票是公司向股东发行的一份文件，通过其他投资者在交易所上市可以买卖股票。为什么上市公司在交易所上市股票，也就是说，他们希望吸引更多股东参与，他们可以筹集更多资金来发展业务。上市后，投资者可以使用市盈率等指标来判断是否买入或卖出相关股票。这是一种科学的方法。为什么个别公司的估值达到天价甚至所谓的泡沫水平？这是中外古代和现代多次发生和爆发后难以理解的现象。

目前，上海和香港的股票估值范围为16.6倍至18.4倍。与2007年20至30倍的峰值价格相比，很难指出股市已处于泡沫阶段。更重要的是，近年来，香港股市更加热衷于吸收具有科学背景的上市公司。无论是生物技术还是金融科技公司，其市盈率肯定高于房地产。看看去年第三季度和第四季度上市的$ Zhong'an Online（06060）$和Reading Group（00772）$，前者在2017年没有记录任何利润。如何使用市盈率作为参考？它没有触及100元大关？因此，未来香港和上海股市的市盈率将再次上升。至于深圳股市上市的众多科技公司，市盈率只会更高。