不过在今年一季度消费股等内需板块表现疲乏的情况下，截至4月20日，易方达消费行业年内亏损3.76%，在1423只同类型基金中排在954只。

图片来源：天天基金网截图

从该基金一季度前十大重仓股来看，相较于去年四季度末的调整力度并不大，仅在仓位上有所变化。其中，对消费股的持仓位次出现明显前移，前三大重仓股也由去年底的格力电器、美的集团、贵州茅台变为顺鑫农业、贵州茅台、五粮液。仓位上，基金经理做出小幅减持操作，将股票仓位由83.69%降至82.41%。

图片来源：基金一季报截图

回顾一季度基金实操，萧楠在季报中写道：2020年一季度，疫情造成周期、上游以及消费行业遭受重创，而医药板块相对受益。为避免流动性风险，在春节后主动降低了股票仓位。海外疫情爆发后，全球金融市场震荡剧烈，流动性急剧萎缩，在短期流动性风险释放后又加仓了之前下跌较多的食品饮料等板块。当前的持仓性价比已经较高，长期看来，不少个股还将受益于行业格局而有持续改善。

万家莫海波：重仓中小创，小幅增持地产

除此之外，不少在管基金业绩优异而备受大众认可的绩优基金经理，如中欧曹名长、万家莫海波、景顺长城刘彦春、前海开源邱杰、兴证全球董承非等，其一季度的调仓路径、后市观点同样颇受关注。

以万家明星基金经理莫海波为例，其管理的万家品质生活今年以来获得8.92%的净值涨幅，跻身前五分之一位次。一季度重仓中小创板块，前十大重仓股中7只分属中小创，重仓行业更为分散，涵盖汽车、有色金属、文化传媒、地产等。

图片来源：天天基金网截图

图片来源：基金一季报截图

莫海波在一季报中梳理了他的调仓思路。他表示，万家品质生活一季度初是以新能源、电子、计算机为主。电子产业受益全球化分工最为明显，受疫情影响电子板块业绩受冲击较大，叠加之前估值（尤其是半导体板块）较高，整体还处于杀估值、杀业绩阶段，市场避险情绪下很难有较好行情。2月下旬及时减持了电子持仓，同时从基本面的角度，也减持了部分新能源上游有色，同时增持新能源中下游。地产作为稳定经济下滑的对冲器，一季度小幅增持地产。

对于后市A股走势，莫海波给出了自己的看法：经过2~3月份调整，A股大部分风险已经释放。随着海外疫情见顶和流动性危机解除，A股权益资产有望成为全球配置资金的首选。当前看好的潜在投资机会是新能源汽车、基建、地产；中长期依然看好科技创新产业链，逢低布局优质的电子TMT龙头。