·荐股逻辑；一篇好的研究报告应该说清三点：

　　1、估值：这股票为什么便宜(估值水平与同业比，与历史比；市值大小与未来成长空间比)；

　　2、品质：这公司为什么好(定价权、成长性、门槛、行业竞争格局等)；

　　3、时机：为什么要现在买(盈利超预期，高管增持，跌不动了，基本面拐点，新订单等催化剂)。

　　·会看旧报告；我喜欢读一两年前的旧报告。由于已经知道了报告发表后1-2年的行业演变、公司发展和股价走势，可以事后检验分析师的荐股逻辑(品质、估值、时机)对在哪里，错在哪里，有哪些经验教训。99%的报告在一年后是没有阅读价值的，剩下的1%精准地总结了行业规律和公司本质，那就是我周末的精神食粮。

　　·催化剂；买股时机的催化剂：1、盈利大超预期；2、高管或大股东增持；3、跌不动时(坏消息出来股价不跌甚至上涨)；4、基本面拐点；5、新订单、新技术突破、新产品、新管理层；6、券商研究员出深度报告或提高评级；7、融资需求(定增、发H股)；8、股权激励；9、政策出台；10、高送配。11. 竞争对手因突发事件歇菜；12. 海外同板块公司飙升；13. 流通股东中机构投资者和超级大户终于出去了；14. 项目达产；15. 开拓新市场；16.参股公司上市；17. 深藏不露非仙即圣，底部拉起持续放量。

　　·美国士兵守则：

　　你不是超人——没关系，大家都不是；若一个蠢办法有效，那它就不蠢——价值投资；

　　别太显眼，你将是攻击目标；别和比你胆大的战友躲在同一个散兵坑——小心卖方研究员的推荐；

　　重要的事总是简单——先别亏钱；所有5秒的手榴弹引线都会在3秒内烧完——注意安全边际；

　　好走的路总布满地雷——逆向投资；曳光弹能帮你找到敌人也能帮敌人找到你；

　　当防守严密到敌人攻不进时，你自己可能也打不出去……

　　就那么几招：识别价值陷阱

　　价值投资最需要的是坚守，最害怕的是坚守了不该坚守的。金融危机时花旗从55元跌至1元的过程中就深度套牢了无数盲目坚守的伪价值投资者。

　　价值投资P0<<V0<Vn；成长投资P0<=V0<<Vn。(P0是股票今天价格，V0是公司现在价值，Vn是公司未来价值)。

　　成长投资希望Vn远大于V0，但是这需要预测未来，难度大。

　　价值投资希望P0远小于V0，这只需要分析现在，难度小，安全边际高。

　　价值陷阱指的是那些再便宜也不该买的股票，因为其持续恶化的基本面会使股票越跌越贵而不是越跌越便宜。所以，价值投资除P0<<V0之外，还需强调V0<Vn。

　　有几类股票容易是价值陷阱：

　　第一类是被技术进步淘汰的。

　　这类股票未来利润很可能逐年走低甚至消失，即使PE再低也要警惕。例如数码相机发明之后，主业是胶卷的科达的股价从14年前的90元一路跌到现在的3元多，就是标准的价值陷阱。

　　所以价值投资者一般对技术变化快的行业特别谨慎。