现在是第五轮牛市，2440点开始是中国股市的第五轮牛市，2440是历史性的大底。

我再告诉大家一个秘密，怎么样判断出来底部呢？ 10倍的PE就是底部，下次你们碰到相应的情况就可以判断出底部了。机会在哪里？风险又在何方？风险在29倍地方积聚，机会在9.31倍的地方产生，同志们，历史性的机会在哪里？这些都是风险，这些是机会。

这边是现状，那边也许是未来，我们怎么样去甄别市场？怎么去研判市场？我们看到中国跟美国的对比，我们也看到里面有啥好机会出现呢？

2020年公布有“十大预言”：第一，2020年将会出现资产荒，第二，是股票大于债券，第三，退市公司大量产生，第四，再融资规模增加，第五，注册制，第六，外资大量进场，第七是国内的长期资金进场，第八，是各大指数，第九，是差距开始拉大，第十，就是新股出现爆发，我们看到现在的情况是上市公司的营业收入在增加，上市公司的利润在增长，2020年将会出现上市公司的利润增长推动的行情。

注意利润在哪里？第一大利润，我认为是房地产，因为它有16万亿的产出，而16万亿的产出就按10%来算，它有1.6万亿的利润，只不过因为大部分的房地产企业不在A股，是在港股，所以没有统计进来，还有很多的房地产企业没有上市。所以研究市场第一个看金矿在哪里，第一金矿在房地产，第二金矿在银行，第三金矿在非银行金融，第四个金矿在基建。

第一大金矿房地产怎么选，选增长最快的企业，龙头垄断企业，选排名逐年向上的企业。第二，我们选非银行金融，非银行金融怎么选？第一个选保险，保险大于证券，大于信托，保险选什么？选平安。第三，选银行，银行选什么？选招商银行。还有，我们选在二级市场大规模增持的企业，不要选那些在二级市场大规模减持的企业。

还有我们看看全球的估值对比，全球来看，第一个是俄罗斯的市场，但是这个市场是游离全球经济体之外的，我们把它排除出去，第一个推荐恒生国企，第二个推荐恒生指数，第三个推荐上证50，第四个推荐沪深300。他们比其他的市场都有非常好的估值的吸引力，而这个吸引力我觉得未来将是全球资本配置的对象。

在操作方面：第一，2020年股票大于债券，垃圾股风险凸现。第二，配置银行非银行金融、地产、基建和消费。注意港股出现了人生难遇的投资机会，在香港市场有两条主线，一个是传统行业的投资机会，低估的投资机会，一个是新兴行业的彻底调整之后的投资机会。

我这本书《李大霄投资战略》没多少人买的了，我为什么来到这里？为什么每年我们来到雪球？我跟大家说一个道理，人在世上活了一圈，有的人赚了一点钱，有的人没有，仅此而已。但是我觉得有些人不同哦，有的人给这个世界留下了一段音乐，有的人给这个世界留下了一栋建筑，有的人给这个世界留下了一些美好，有的人在大家的心中，大家的脑海里面留下了一丝美好的印象，我觉得这些人活得更有意义。

我今天给大家公布一下我的微博的密码是什么？每一张图片都有密码。

地球顶的时候：

2015年6月14日，是什么水果？樱桃。什么意思呢？应该“逃跑”，就是广州的听众听不懂，他说李老师这是车厘子呀！

同志们，这个婴儿在茁壮成长，现在是少年底了，婴儿长大了。

这是什么鸟？鹦鹉，什么意思？“应该捂住”。

我坚信未来谁赚钱？爱国者赚！最后请大家一起跟我念这句话，每天在家里默念三遍，，大家一起帮我念：做好人，买好股，得好报！