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“Bybit 采用了双套价格机制，从根本上杜绝了操纵场内价格引发的恶意爆仓行为，确保用户不被「插针」。”Ben 解释说，“即使以场内价格计算用户已经爆仓，但如果按标记价格计算，用户可能还未触及强平线，那用户仍能持有现有仓位。” 4. 合约类型 期货合约最早使用目标交易币种（币本位）作为保证金，被称为「反向合约」。例如做多/做空 BTC，需要使用 BTC 作为保证金，盈亏也使用 BTC 作为结算单位。 不过，反向合约却有很大的问题，也被人质疑为「畸形合约」。简单而言，如果用户做多 BTC ，真实的盈亏会随着行情波动变得更大，即当市场价格下跌时，交易者将损失更多保证金。市场迫切需要更加稳健客观的计价单位，正向合约应运而生，使用稳定币（通常是 USDT）作为保证金、计价和结算单位。 相比于反向合约，正向合约以 USDT 作为保证金，降低保证金价值波动带来的强平风险；在行情变化的时候，风险更可控，更适合非机构交易者；正向合约更容易理解，收益更容易计算。 特别是 3 月 13 日比特币大跌 30%，正向合约的优势更加凸显。如果是反向合约，用户平仓后，由于比特币价格在下降，用户持有收益（比特币）也跟着缩水；如果是正向合约，用户平仓后持有 USDT，收益完全没有缩水，并且随着 USDT 出现大幅溢价，用户收益还略有扩大。 不过，也有投资者告诉 Odaily星球日报，其交易习惯是使用币本位作为保证金。 因此，我们认为，合约交易平台最好兼顾两类投资者需求为佳。数据显示，六家交易所中，只有 OKEx 以及 Bybit 目前同时具备正向合约以及反向合约。
此外，火币以及 Bitmex 依然侧重反向合约，币安以及 FTX 侧重正向合约。 5. 交易对数量 目前期货市场有两种合约类型：交割合约以及永续合约，二者最大的区别在于有无交割日期。 虽然永续合约在 2019 年才迎来大爆发，起步较晚，但从发展现状来看，更多的合约交易所选择其作为标配，对于交割合约反而不是很「上心」。
数据显示，六家平台中有五家开设永续合约交易，唯一缺席的一家是火币。不过近日，火币合约相关负责人透露，火币接下来将上线永续合约。 此外，币安以及 Bybit 的交割合约目前依然空缺。 “用户期待的以季度、半年、全年为期限的交割合约，我们也将在 2020 年着手上线。“Bybit CEO Ben 告诉 Odaily星球日报。 从交易对数量来看，OKEx 的交割合约数量最多，远超后五家总和。这也很好解释了，为何 OKEx 合约交易量超过 BitMex。 不过，从永续合约交易对数量来看，FTX 以及币安遥遥领先。特别是今年年后，币安重点发力合约市场，平均每周推出一个合约交易对；而 FTX 的永续合约交易对中，也有不少类似 Matic 这样的山寨币交易对，波动性以及风险性较大，用户需要谨慎投资交易。 颇为有趣的是，虽然 Bybit 交易对最少，但其交易量却远超 FTX。Coingecko 数据显示，Bybit 24 小时交易量超过 10.4 亿美元，而 FTX 只有 8.3 亿美元。 6. 合约保险 合约用户最担心的，莫过于合约方向与市场走势相反，产生亏损。 保险作为一种降低风险和亏损的产品，近年来走入千家万户，但合约市场中保险产品仍处于空白状态。 在昨天下午的发布会上，Bybit 宣布推出了一款「合约保险」，弥补了合约用户的缺憾。Bybit 也是上述六家平台中，唯一一家推出合约保险产品的合约交易所。 “合约保险即交易者在 Bybit 持仓合约后，可以为此合约购买保险。当用户投资未如预期，由于持有保险可以不同比例的对冲潜在损失。”Bybit 方面表示，“多空双向受保，保险赔付金额可提现。” 举个例子，交易者小秦持有 BTCUSD 永续多仓合约，同时买入多仓保险：
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