2019年5月，全球领先的游戏公司SNK在韩国上市，这是在韩国上市的最大的中国游戏企业，并创造了有史以来海外企业韩国上市最高市值纪录。其中，《拳皇》、《侍魂》、《饿狼传说》、《合金弹头》和八零九零后熟悉的八神、不知火舞、娜可露露等都是其旗下的IP资源和人物。一家由中国人控制的日本企业在韩国上市，SNK上市可谓是万众瞩目，作为资本运作的经典案例，随着SNK的上市，其背后的金主也陆续浮出水面，除中信聚信、三七互娱、完美世界等知名机构外，还有一匹低调的黑马投资机构——君创资本，其投资额高达4亿人民币，在SNK的资本化路径中发挥了极其重要的作用；

这究竟是怎样一家机构？又是如何一步一步发展到今天的？发展过程中都经历了些什么？其管理模式及投资风格又有何特别之处？今天，让我们一起走进这家企业。

（君创资本高管团队）

从0到1，五年低调砺剑，终迎高光时刻

2014年冬天，几个不到30岁的小伙子萌生了创业想法，他们放弃了摩根士丹利光鲜亮丽的投行工作，选择了从零开始创办一家人民币股权基金，“雄关漫道真如铁”，在这个资源密集、大佬林立的行业里面，他们想走出一条属于自己的路。

这些人里面包含如今任君创资本的刘帅和总裁朱峰，和在君创体系内成长为高管的杨桓和程浩然。2015年4月，君创资本拥有了第一个真正意义上的办公职场，位于福田CBD一家100多平的商住两用的办公区，一共只有6个工位。“LP第一次来到我们职场时，复印了刘帅总的身份证和我们的营业执照，问了很多刁钻的问题，对我们的调研能力有所质疑，对我们的投资协议也逐字逐句地询问，眼神中充满了轻视与怀疑，那个时候很不容易”，现任君创资本合伙人、互动通CEO的程浩然淡然一笑，回忆说。

在那个举步维艰的阶段，几位小伙伴顶着巨大的压力一点点攻克项目方，一个一个LP的去沟通，无数个夜晚，他们为了写方案忙到凌晨，论证投资可行性到不眠不休，甚至一天连续开车前往三四个城市，就为了能够约见重要的LP。2015年，君创资本起步的第一个重要项目，天润数娱并购点点乐，君创资本入股1.2亿人民币，成为了那一年资本市场上最成功的游戏并购案例，市场最好的时候浮盈超过8倍，随着近两年A股市场大幅下挫和大股东频繁出现的资金链断裂，虽然有缩水但君创资本仍然保持可观的盈利。

几年来，君创资本因优秀的项目遴选和资本运作能力突出重围，获得了众多央企、金融机构、上市公司、母基金等机构LP的青睐；现任君创资本合伙人、君创基金总经理的杨桓回忆说，“其实这些巨无霸大企业并不缺像我们这样的合作方，但是在细分赛道里，我们选择项目的专业性、尽职调查的能力、对投资标的的眼光却是很多机构无可比拟的，这也是我们能够从众多竞争者中能够被他们看中的原因”。

“2016年，我们和中信集团正式开始合作，并打造了10亿规模的中信聚信-君创文化产业基金，这是具有历史意义的一次合作，通过这次合作，君创正式开启了和央企、金融机构、母基金、地方政府等机构LP的深度合作，募资结构大幅优化，同时也奠定了日后北京、深圳双总部，依托大湾区、辐射全国的战略格局”，杨桓如是说。

2017年，由于业务发展需要，刘帅和程浩然陆续迁往北京，朱峰和杨桓继续留守深圳，君创资本开启了北京和深圳的双总部模式，一南一北，“我们希望君创的基因里既有北京的大格局和国际视野，又有深圳的务实和敢为天下先，两种文化相得益彰、互为补充，双总部为我们今后的发展奠定了非常坚实的基础，”杨桓补充到。2017年，除了成立双总部和不断设立新基金之外，君创资本还有一笔投资震惊业界——单笔斥资16亿人民币控股合肥中科医学，该公司拥有中科院下属合肥肿瘤医院40年的托管权。目前，背靠中科院体系强大的科研背景，该医院肿瘤精准放射治疗等多项技术达到省内领先水平。“肿瘤医院是所有医疗服务机构当中最具投资价值的，受宏观经济影响较小，行业需求大，技术和人才壁垒极高，而且我们的退出渠道，在做这笔的投资的时候就已经通过协议完全锁定，可以说是以退定投”，当时操盘这笔投资的刘帅毫不掩饰对这个项目的看好。

对君创资本而言，2019年是一个收获的年份，除SNK上市外，还有多个项目的并购和IPO退出正在稳步推进。经历了SNK资本运作全过程的程浩然表示，“SNK也是我们的经典案例之一，我们从最初投资乐道，到乐道收购SNK，到国内A股试图借壳重组，再到SNK单独剥离，最后到韩国上市，我们都深度参与其中。目前为止，这个项目也是我们第一个成功实现海外IPO的项目，具有里程碑意义”。