美联储可能在9月加息放缓至50bps

目前，美国通胀仍处于高位，经济远未真正衰退，发出有条件的鸽派信号。美联储可能会在 9 月份将加息速度放缓至 50 个基点，但仍取决于通胀数据，预计今年将加息至 3.5% 左右。美元指数有望在 110 美元内见顶，美债利率或维持震荡。美国股市将在 9 月份逐步反弹，但反弹将受限于较低的盈利预测。

鲍威尔在讲话中表示，在货币政策方面，在依赖数据的 9 月会议上继续异常大幅加息可能是合适的。何时放缓加息速度尚未做出决定，9 月份也不会讨论或提供具体指导。在通胀方面，鲍威尔表示有信心通胀将回到他的 2% 目标，但从长远来看，这可能是必要的。由于劳动力市场保持强劲，基础总需求保持稳定美国经济目前并未陷入真正的衰退。 6 月经济预测是经济的最佳指南。

7月份国际能源价格和美国汽油价格较6月份有所回落，而美国6月份CPI数据显示通胀表现较为广泛。 .以住房租金为代表的核心服务业的通货膨胀率可能会保持强劲。美国的通胀可能在第三季度仍处于顶峰，今年没有明显下降。在基本情况下，美国 CPI 预计将在年底前恢复到 6% 左右。第二，在经济增长方面，当前美国经济开始出现放缓迹象。不过，劳动力市场依然强劲，所谓的“技术性衰退”尚未导致美国经济出现明显衰退。不过，会议声明和鲍威尔关于经济增长的讲话略有变化。

美联储已发出有条件的鸽派信号，表示有可能在 9 月份将加息速度放缓至 50 个基点，但仍依赖通胀数据，预计今年将加息至 3.5% 左右。鲍威尔在会上的表态首次显示加息步伐放缓，虽然美联储向市场发出了轻微的鸽派信号，但美联储也使用了此前的积极指标。

请引用重复的教训 加息没有明确的指导。如果 7 月和 8 月的通胀数据呈下降趋势，9 月的加息幅度可能会放缓至 50 个基点，在没有出现新高或显着下降趋势的情况下，美联储将继续加息 75 个基点。月度 CPI 数据可能更为重要。预计今年加息3.5%左右，明年我们可能会继续加息。不过，市场对明年初降息的预期较为谨慎，美联储加息后短期内可能难以转为降息。