风控是消费金融业务能否做好的关键,后来者更难做

截至2017年末,花呗交易分期业务对借款人发放的贷款平均金额在1000元至2500元之间,资产金额小且分散。目前,70% 的用户额度在 4000 元以下,一半以上的用户额度在 2000 元以下,29% 的用户额度在 1000 元以下。在花呗的用户比例中,30-40 岁用户占到了总用户的三分之一。

根据支付宝发布的《年轻人消费生活报告》,在中国近1.7亿90后中,开通花呗的人数超过了4500万,有近4成的90后把花呗设为支付宝首选支付方式。

不过,即便如支付宝这样做互联网支付十五年的“老炮儿”,花呗的成长也曾经历尽艰辛。很多人并不了解,在花呗诞生当年年底的阿里年会上,因用户体验不佳,花呗领到了内部评选的「烂草莓」奖。

像花呗、白条这样的产品,风控显然是最重要的,每增加万分之一的不良率都是很严重的损失。花呗之所以有现在的成果,主要得益于其背后蚂蚁金服的强大风险控制能力。

从现在的情况看,风控能力支撑了蚂蚁金服和支付宝几乎所有的业务,而这也成为了其最核心的竞争力,让花呗得以健康长久的发展。

我们看到,后来者短时间内还难以获得像蚂蚁金服这样的强大风控能力,也缺乏阿里巴巴、支付宝这样广泛深入的应用场景,更麻烦的是,因为花呗和白条神一样的存在,大量的正常的使用者往往不太愿意进行业务更换,而最积极希望更多选择的往往是那些习惯逾期或者花样套现的用户,这就给后来者的风控能力提出了更严峻的挑战。

消费金融商业模式已经成熟,后来者更难盈利

所有的消费金融业务都差不多,盈利模式都主要靠四个,一是年费,二是手续费,三是分期费用,四是逾期滞纳金。银行的信用卡和互联网公司的花呗白条,也类似。

我们可以先看看银行这一块的收入构成情况。据媒体报道,2017年招行信用卡业务利息收入395.38亿元,非息收入149.13亿元;民生银行披露其信用卡手续费及佣金收入213.83亿元。另据天风证券的银行业研究报告,以2016年上半年为例,银联数据客户银行信用卡业务收入结构为:利息收入占比最高,达42.4%;分期手续费次之,占比为28%;滞纳金收入占比达16.1%。利息收入、分期手续费以及滞纳金收入合计占比达86.5%,贡献了信用卡业务绝大部分收入。

从数据中也可以看出,在目前中国的社会环境和竞争状态下,年费收入基本可以忽略不计,主要的收入来源是手续费、分期与滞纳金。

公开信息可看到,商家开通花呗、白条一般要付手续费,大概会在0.35-1%之间,如果金额越大,使用的人越多,手续费也就会越多了。但是,因为推广的需要,这笔钱是有很多方式可以重新回到商家手中,并非是花呗的营收目标。

另外,如果花呗用户使用分期付款,一般按账单费用的2.5%到15%结算。另外用户如果花呗未能在期限内付清,花呗则收取2.5%到8.8%的延期费用,加上0.05%/天手续费。这笔收入还是很可观。

就如上的分析来看,支付宝的单用户消费金额显然比其他的互联网支付更大,用户分期的需求更多,如果只是大量的用户使用的极小额支付,分期收入的获取会非常艰难。京东很多商品都是大件,平均每单金额比较大,消费者分期需求也很强。如此,后来者就很难依葫芦画瓢的实现盈利。不能盈利,就很难生存,因为这并非是一个需要靠烧钱补贴来获取用户的互联网蓝海。

事实上,蚂蚁金服已经形成了金融科技的闭环,花呗只是其中很重要的一个环节,京东也依托自身的商业资源将白条消费链打造的相对完善,商业模式的复杂性让他们赚钱多少或者赚钱不赚钱都变得没有那么重要,这对于其他的新进入者都会形成天然的壁垒。