一个非典型样本的剖析

　　P2N模式到底有何神奇之处？所谓低综合成本的基础是什么？在对报告中提到的金蛋理财进行了一段时间的跟踪研究和较深入的采访之后，笔者的疑问逐步得以释然。这家公司在行业内的确极具特点——没有炫目的营销手段、没有广告的狂轰滥炸，增速快、风险低、不烧钱，拥有少见的专注构建核心竞争力的静气，或将成为一家行业内的标杆企业。

　　金蛋理财对中信报告中提到的P2N的模式，做了进一步的延伸和发展，凭借其技术实力，形成了高效率的用户服务方式、线上线下相结合的风控方式、以及极低成本的流量获取方式。

　　一是极高的用户服务效率。

　　金蛋理财自创建之初至今，始终与国内首屈一指的分期购物平台——趣分期商城保持战略合作关系，对接趣分期小额分散的高质量的大学生消费借贷，实现多点到多点的小额、快速、精准的匹配，高峰时期的债权交易额突破单日一亿元，并且金蛋理财对用户投资资金匹配的所有债权逐条披露，使得用户能够在其APP中随时查到完整详细的电子合同和交易记录。没有强大的技术能力，是无法达到如此高效率的服务的。金蛋理财员工绝大多数都是国内外知名高校毕业的技术人员和金融专才，不过100人左右，服务着80万以上的用户，每天活跃在投用户超过10万人，这种效率提升在传统金融行业是无法想象的。

　　二是线上线下相结合的风控方式。

　　随着规模扩大，优质资产成为瓶颈。金蛋理财借助母公司软智科技在资产端的布局，形成了与房互网的深入合作，共同开展针对京沪两地优质房产抵押借款的资金撮合业务，目前已经进入良性发展的快车道，京沪两地的市场占有率均为第一。

　　房互网也是软智科技旗下全资子公司，拥有一支精干的200人左右的风控团队，专业从事短期房产抵押业务的深度风控。房互网将个性化的线下风控与标准化的基于大数据的线上风控有机整合，既有聚焦房贷业务场景的垂直行业深度数据，又能结合通用大数据手段作为参考决策依据，极大提升了房产抵押贷款业务的风控效率和风控效果。房互网将标准化的垂直行业风控服务集成到互联网平台之中对外开放，与行业内各类专业服务机构和服务人员形成紧密合作，整体服务效能获得了几十倍的提升。成立至今，经过房互网深度风控的房贷资金撮合业务，尚未出现一笔坏账。

　　据了解，房互网的借款人中有95%以上的都是小微企业主。以往的传统融资方式大致可分为两种：银行放款和民间借贷，但银行放款所需的时间较长，短则1个月，长则3个月,难以满足实际用款需求；民间借贷的利率很高，借款人通常需要承担30%以上的年化利率；而通过房互网和金蛋理财，借款人在符合风控标准的情况下，24小时内就能获得撮合资金，并且承担的年化利率降低60%以上，极大地缓解了小微企业的贷款难问题。

　　笔者认为，金蛋理财和房互网形成的资金撮合平台+深度垂直风控服务平台的模式，能够高效撮合P2N两端的投资者与第三方债权提供者，极大降低交易成本，将彻底颠覆原有的短期房产抵押贷款市场。软智科技资金资产双线布局，聚焦科技内核的平台化发展战略，拥有巨大的发展潜力，公司前景的确值得期待。