喜临门上半年业绩保持高增长：堪称床垫界茅台

日前，喜临门(603008)发布2021年半年度业绩预增公告，上半年公司实现营业收入30.5亿元至31.1亿元，同比增长54.36%~57.40%。实现归母净利润2.15亿元至2.2亿元，同比增长406%~417%。实现扣非归母净利润1.75至1.8亿元，同比增长414.4%~429.1%。公告称，今年上半年，公司积极把握行业发展机遇，加大品牌端投入，充分发挥生产规模和渠道优势，各板块业务保持稳中向好的发展态势，尤其国内自主品牌零售业务快速发展，稳步拓展市场份额。

喜临门诞生于1984年，是中国第一家在A股上市的床垫龙头企业，专注于床垫、软床及其他家具产品的设计研发、生产和销售。公司目前拥有全球8大生产基地，在国内外业已拥有超3600家门店，产品销往超70个国家和地区。天眼查数据显示，截至目前，喜临门累计申请国内专利833项，国际专利16项，其中，在833项国内授权专利中，发明授权专利58项,实用新型专利271项，是国内拥有专利最多的床垫企业。

今年3月，喜临门发布公告称拟出资3亿元设立江西喜临门负责建设萍乡生产基地，将进一步完善全国的产能布局，为未来几年的销售规模扩大提供产能支持，降本增效进而增强公司盈利能力和持续发展能力。据了解，喜临门国内拥有绍兴总部、绍兴袍江、浙江嘉兴、河北香河、四川成都、广东佛山、河南兰考七大生产基地，形成东南西北中全域布局。此外，为扩展国际业务，喜临门在泰国设立海外生产基地，完善海外产能布局。

喜临门自主品牌零售业务2020年一季度受疫情影响大幅下滑后，去年二季度迅速恢复、取得单季度22%的同比增长，2020年全年实现营收31.4亿元，同比增长26%。2020年四季度和2021年一季度单季度自主品牌营收同比增长61%、205%，自主品牌零售业务快速发展。此外，根据喜临门微信618战报显示，喜临门618期间全网总销售额同比暴增145%至3.62亿元，连续7年获得京东平台第一，3年全网第一、天猫平台第一。其中旗下爆款产品白骑士在天猫618期间销售额增长679%，京东爆品蝶梦销售额增长45%，全网软床销售额增长179%至5576万元。

华泰证券7月7日发布研报认为，喜临门2021 年上半年自主品牌实现快速发展，线下方面，门店快速扩张的同时，受益于行业高景气以及品牌大型促销活动的强引流作用，线下零售业务延续高增长。此外，伴随疫情修复以及酒店订单恢复，其OEM业务、自主品牌工程业务有望逐步向好。考虑到公司自主品牌高速增长、在床垫行业优势愈发凸显原材料价格有所回落，上调自主品牌收入与毛利率预测，预计公司 2021-2023 年归母净利分别为 5.05、6.11、7.33亿元，维持“增持”评级。