新华社评长租公寓第一股”拉响退市警报

从登陆纳斯达克成为“长租公寓第一股”的高光时刻，到法院受理其青客租房破产清算，这一过程青客公寓只用了不到3年的时间。

上海青客电子商务有限公司品牌青客公寓（NASDAQ：QK）2019年11月5日在美国纳斯达克上市，青客副总裁当日发文：“青客新起点，租赁大未来！”振奋人心的语句，给长租行业注入了一针强心剂。

不过好景不长，3年不到，一切都已“换了模样”。

财报数据显示，青客公寓一直处于亏损状态，2017年至2020年公司净亏损逐年攀升，4年时间里累计亏损近28亿元。青客公寓犹如大厦将倾岌岌可危，旗下的青客租房也早已资不抵债，被曝破产清算。

从股价表现来看，青客公寓自上市以来一直下跌，从最高点20.44元跌至1月22日的0.42元，跌去97.94%。公司最新市值也只有2070万美元。由于股价已长期低于1美元，青客还面临着从纳斯达克退市的风险。

事实上早在2020年，就有青客倒闭的市场传闻，但当时公司发文称，由于疫情原因公司遭遇了困难，正在通过多种途径，加快恢复生产经营。

在黑猫投诉平台，关于青客公寓的投诉超过1万条。

青客租房破产清算，负债超10亿

已无财产可供执行

1月20日消息，上海市第三中级人民法院公告显示，已于1月4日裁定受理上海青客公共租赁住房租赁经营管理股份有限公司（以下简称“青客租房”）破产清算一案，债权人应在3月20日前进行线上申报债权。

上海市第三中级人民法院裁定书显示，有债权人同时向法院申请青客租房破产清算。文书生效后公司未履行付款义务，经债权人申请执行，因无可供执行的财产，法院终结执行程序。而据中国基金报，资产负债表则显示，截至2021年8月，青客租房期末资产总额合计约7.54亿元，负债合计约10.32亿元，所有者权益合计约为-2.78亿元。

启信宝显示，上海青客公共租赁住房租赁经营管理股份有限公司成立于2014年11月，注册资本5亿元人民币，在北京、杭州、成都、南京、武汉、上海等地投资了十余家公司。上海青客电子商务有限公司（即青客公寓）和上海青客设备租赁有限公司分别持有该公司80%、20%股权，其中青客公寓为美股上市公司。

青客租房关联近千条限制消费令，多次被列为失信被执行人，未履行金额近3000万元。

事实上，对青客公寓来说，过去几个财年的日子似乎有些艰难。财报数据显示，青客自2017年以来就一直处于亏损状态，且亏损金额逐年攀升，2017年到2020年分别亏损2.45亿元、4.99亿元、4.98亿元、15.34亿元，4年累计亏损近28亿元。

从2020年1月开始，青客公寓的董监高成员便频繁发生变动。公司首席财务官、财务总监、高级副总裁、首席战略官、首席运营官相继离任，到2021年1月，青客公寓包括董事会主席、首席执行官金光杰在内5名元老级管理层同时辞职，公告称，他们因个人原因辞职，与公司无异议。

截至2022年1月21日，启信宝上统计与“上海青客公共租赁住房租赁经营管理股份有限公司”相关的司法案件已达1999条，多为金融借款合同、房屋租赁合同纠纷等。

在2019-2020年期间，青客公寓曾深陷“租金贷风波”。

此前有报道指出，2020年2月开始，上海、杭州、南京等多地青客公寓的租客因“青客”拖欠房东租金，面临断水断电断网，甚至被赶出公寓的窘境，并且不断有租客维权。2020年5月，青客被曝出倒闭传闻，当时曾辟谣称虽然公司遇到了困难，但仍在正常经营。

不过，对于青客公寓而言，租金贷是其规模扩张的助推器。

“长租公寓以前的租金贷模式其实并不复杂，就是让租客向银行或金融机构贷款，机构通常会一次性把租金返给长租公寓企业，然后让租客按月把房租及利息给机构，而长租公寓企业只要按时支付房租给房东就行了。通过这种方式，长租公寓企业可以获得更高的沉淀资金，有利于回血，但同时也容易产生一系列问题。比如长租公寓企业一旦出问题之后，房东收不到房租，则驱赶租客，但租客与平台的合同关系却未能解除。”一位长租公寓从业人员向《每日经济新闻》记者表示。

根据此前的公开报道，通过鼓励租客使用租金贷，青客公寓得以提前从金融机构获取租户全年租金来补充现金流，投入运营。

从2020年5月开始，青客公寓开始有意控制租金贷。根据财报信息，2020年末，青客公寓所提供的租赁单位中，租金贷提供的租金比例由上年同期的65.4%降至11.9%；合作的金融机构由原本的11家降至7家，未偿还本金余额为5450万元。

行业趋于“头部稳定”

从青客公寓崛起到上市再到破产，也可一窥近几年长租公寓行业的发展进程。

青客公寓在招股说明书中曾提到，业务范围覆盖了上海、苏州、杭州、南京、武汉、北京、嘉兴等城市。其中，上海为青客公寓的大本营，64.4％的租赁房源位于上海。

长租公寓运营商的出现，在一定程度上解决了部分人群的居住需求，但同时也存在着各种问题。到2020年以后，长租公寓行业曾出现过一波“爆雷”潮，如友客公寓、巢客公寓、岚越公寓、蛋壳公寓等诸多玩家都倒在了资金链上。

现如今，长租公寓第一股也宣布破产，这一定程度上也反映出了整个行业步履艰难。

仲量联行发布的《2021中国长租公寓市场白皮书》显示，截至2021年第二季度，长租公寓发展势头较迅猛的城市为深圳、上海和北京。

“中国长租公寓在经历了深度洗牌和沉淀后，部分仍在坚守的企业也开始探索出适合自己发展的经营方式。而在政策层面，国家为鼓励长租公寓在内的住房租赁市场的发展，也出台了一系列支持性政策，如土地供给、税收优惠和金融支持等。预计随着多元化资本的进入，整体长租公寓市场的重资产布局仍将继续扩大。”

如是金融研究院在一份研报中曾指出，长租公寓赛道长度仍在，但宽度有所收窄。长租公寓行业竞争格局已基本固定，“新人”入局成本较高，市场趋于“头部稳定”。

网友评论：

这个青客，虽然是长租公寓第一股，但是在国内市场上辨识度并不高，一提起长租公寓，大家第一印象就是已经暴雷的蛋壳。不过从盈利模式上来看，这个青客跟蛋壳也并没有什么区别。都是大量囤积市场上的空房，以租金贷的模式扩展业务。而这个经营模式之前在蛋壳暴雷的时候已经证明了是不可行的，而蛋壳背后的租金贷的破灭，也险些给我国金融市场造成一场危机。有了蛋壳的先例，青客落到如今这个地步也很正常。