欧盟碳关税的“前世今生”及投资机会

最近，欧盟碳关税的立法已经完成，可望推动我国碳交易体系加速与欧洲对标，带来垃圾焚烧、再生资源、碳监测板块的投资机会。本文将从欧盟碳关税的立法情况、碳交易体系的发展前景以及投资建议三个方面展开讨论。

首先，我们来看看欧盟碳关税的立法情况。欧盟碳关税源于欧盟碳交易体系改革等一揽子减排计划，2023年10月将进入过渡期，2026年1月开始正式施行。首批纳入碳关税的行业为水泥、钢铁、铝、肥料、电力、氢。向欧盟出口纳入行业的产品的生产商应当上报产品碳密度，欧盟内的主体只能进口已申报CBAM的产品。

其次，我们需要探讨碳交易体系的发展前景。欧盟碳关税推动我国加速与之对标，碳交易有望量价齐升，行业扩容提速可期。在CBAM于2023年10月起进入过渡期后，我国碳市场将加速纳入高排放行业，丰富碳交易产品，完善碳交易体系价格发现机制。这样的背景下，碳交易有望实现量价齐升。

最后，我们来看看投资建议。欧盟碳关税、碳交易体系改革政策落地，碳关税将于2023年10月进入过渡期。第三国已支付碳排放可对碳关税进行抵减，我国碳交易体系将加速对标欧洲，碳交易量价齐升可期。这将带来三个层次的投资机会：

第一，碳交易体系与欧盟对标背景下，CCER重启在即，有望提升垃圾焚烧公司盈利能力，改善现金流情况，推荐央、国企垃圾焚烧龙头三峰环境、瀚蓝环境、绿色动力、光大环境。

第二，碳关税利好具备隐形碳税创造能力的再生资源板块：再生油、再生塑料、再生金属等板块有望受益，推荐卓越新能，受益标的山高环能、嘉澳环保、联泰环保、三联虹普、英科再生、高能环境、浙富控股等。

第三，碳市场扩容有望释放碳排放监测需求，推荐污染源在线监测系统CEMS龙头雪迪龙，受益标的聚光科技、蓝盾光电等。

欧盟推出碳关税，是为了防止高排放行业转移至无碳减排措施生产国造成的碳排放。碳关税将会向没有在生产国支付碳排放价格的高碳密度产品征收税费。这一政策的目的是推动全球减排，减少碳排放，并且使得高碳排放行业和产品的价格更加贴近其真实环境成本。

欧盟碳关税的立法进程已经基本完成，将于2023年10月进入过渡期，2026年1月开始正式施行。首批纳入碳关税的行业为水泥、钢铁、铝、肥料、电力、氢等。向欧盟出口高碳排放密度产品的生产商应当上报产品碳密度。欧盟内的主体只能采购已申报CBAM的产品。

我国是向欧盟出口总值最高的国家之一，CBAM首批纳入行业占我国向欧盟出口总额比例约为4％。对于我国的出口企业，应该尽快了解碳关税政策，对其产品的碳排放做出评估和申报，以确保产品能够顺利进入欧盟市场。此外，我国也应该加快推进减排工作，提高产品的环保性能，以满足欧盟对于低碳产品的需求，从而更好地适应全球的减排趋势。

随着全球对气候变化的认识不断提高，碳排放已经成为各国政府关注的焦点。为了减少碳排放，许多国家都开始实行碳市场和碳关税等政策。最近，英国与欧盟开展碳关税政策合作，此举或将引领更多国家加入碳市场，这也为我国的碳市场带来了新的机遇。

目前，我国碳市场虽然已经上线，但其价格和覆盖行业仍然有待提高。与欧盟相比，我国碳价格较低，只纳入了电力行业，而欧盟则已经纳入了电力、钢铁、铝、水泥、陶瓷、造纸、玻璃、航空等行业。因此，我国碳市场还有很大的扩容和提升空间。

而随着欧盟的碳关税政策逐步落地，我国碳交易体系将加速对标欧洲，碳交易量价齐升的趋势将更加明显。在这种背景下，碳交易体系、再生资源板块和污染源在线监测系统等领域都将成为投资的热点。具体来说，我们可以关注一些垃圾焚烧公司、再生资源板块相关企业和污染源在线监测系统相关企业的投资机会。

当然，我们也需要注意到一些风险因素，比如行业政策变化和项目进度低于预期等。在进行投资决策时，我们需要谨慎评估各种风险和机会，并根据自身的风险承受能力做出相应的投资决策。

总之，碳市场和碳关税等政策已经成为全球各国关注的焦点，这也为投资者带来了新的机遇。我们可以关注碳交易体系、再生资源板块和污染源在线监测系统等领域的投资机会，但同时也需要注意相关的风险因素。