3200点还要不要上车？听说你也拿不定主意…-财经界

近期，市场比较冷清，大盘在3200-3400点之间持续波动，甚至有部分基民朋友们怀疑大A最近是不是在搞“买3400减200”的满减活动，不免吐槽道，这个优惠持续的时间有点长啊。

数据来源：Wind，截至2023.5.18

都说投资要买在无人问津，但是3200-3400之间似乎既算不上低位又算不上高位，此时不少基民心态也跟随市场进入了“震荡区间”：现在的市场环境还适合配置基金吗？我是应该“按兵不动，等待上涨信号”还是应该“大胆入场，累积便宜筹码”呢？

别着急，先看看下面的几组数据，看完或许你就有答案了。

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近15年于3200-3400点

买入并持有相应期限的收益情况

回溯过去15年间，上证指数位于3200-3400区间共有594个交易日，在此期间任一交易日买入中证偏股基金指数（930950.CSI）并分别持有半年、1年、2年、3年、5年（剔除不满足持有期限的样本，持有半年、1年、2年、3年、5年样本量分别为515个、452个、423个、318个、308个），测算它们的收益分布情况。

从下面这张箱形图中，可以看出，尽管在不同买入时点下，中证偏股基金指数在不同持有期各有涨跌，但是随着持有时间的拉长，持有3年、持有5年的不同分位数的收益率均较之前出现了明显的改善，其中，中位数收益率在观察上更为直观。

数据来源：Wind，统计区间为2008.5.18-2023.5.18，中证偏股基金指数代码为930950.CSI，假设半年、1年、2年、3年、5年分别有125、250、500、750、1250个交易日，在统计区间内任一交易日买入并持有相应时段，统计最低收益率、下四位数收益率、中位数收益率、上四位数收益率、最高收益率的分布情况。指数仅说明过往情况，不构成任何投资建议或基金未来业绩表现保证，以上测算亦不代表具体基金产品的实际持有收益。

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近15年大盘阶段

低位/高位买入的收益情况

换个姿势再看看，如果过去15年间幸运地踩在阶段低点入局，会是什么情况呢？

下图选取了过去15年上证指数位于阶段低位的五个典型时刻，分别于这些时点买入中证偏股基金指数（930950.CSI）并持有至今，如下图所示，均取得了正收益。

五个典型“阶段低点”买入并持有中证偏股基金指数的收益情况

备注：以每3年为一个区间，分别选取在2008/5/18-2011/5/18、2011/5/18-2014/5/18、2014/5/18-2017/5/18、2017/5/18-2020/5/18、2020/5/18-2023/5/18这5个时间段内上证指数的区间最低点，即为“典型低点”。数据来源：Wind，统计区间2008/5/18-2023/5/18，分别计算于上证指数位于阶段低点（2008/11/4、2013/6/27、2014/5/19、2019/1/3、2020/5/22）买入中证偏股基金指数（930950.CSI）并持有至今的收益率，指数仅说明过往情况，不构成任何投资建议或基金未来业绩表现保证，不代表投资者投资具体产品实际可获得的收益，市场有风险，投资需谨慎。

再来看看，如果“不小心”买在了高点，会是什么情况呢？

同样从中证偏股基金指数的过往表现来看，比起低点入局，买在高位的指数表现确实要“大打折扣”。如下图所示，如果在2015年6月12日上证指数5166.35点买入中证偏股基金指数（当时该指数1719.48点），2021年9月13日上证指数3715.37点买入中证偏股基金指数（当时该指数1973.44点），那么指数至今仍处于亏损状态。

不过另一方面，比起印象中常年在3000点上下扑腾的上证指数，长期维度上，中证偏股指数基金的历史表现也进一步说明了公募行业是为投资人创造了价值的。通过指数的过往历史数据我们不难发现，于较大回调的始点买入，耐心持有足够长的时间，仍有机会获得正收益。

五个典型“阶段高点”买入并持有中证偏股基金指数的收益率

备注：以每3年为一个区间，分别选取在2008/5/18-2011/5/18、2011/5/18-2014/5/18、2014/5/18-2017/5/18、2017/5/18-2020/5/18、2020/5/18-2023/5/18这5个时间段内上证指数的区间最高点，即为“典型高点”。数据来源：Wind，统计区间2008/5/18-2023/5/18，分别计算于上证指数位于阶段高点（2008/5/19、2011/5/18、2015/6/12、2018/1/24、2021/9/13）买入中证偏股基金指数（930950.CSI）并持有至今的收益率，指数仅说明过往情况，不构成任何投资建议或基金未来业绩表现保证，不代表投资者实际投资具体产品可获得的收益，市场有风险，投资需谨慎。

通过下图对比可以更加直观地看出，对于风险承受能力允许的投资者而言，低位布局和长期持有才是基金投资赚钱的不二秘籍！

数据来源：Wind，统计区间2008.5.18-2023.5.18，分别计算于上证指数位于阶段低点（2008/11/4、2013/6/27、2014/5/19、2019/1/3、2020/5/22）和阶段高点（2008/5/19、2011/5/18、2015/6/12、2018/1/24、2021/9/13）买入中证偏股基金指数（930950.CSI）并持有至今的收益率，指数仅说明过往情况，不构成任何投资建议或基金未来业绩表现保证，不代表投资者实际投资具体产品可获得的收益，市场有风险，投资需谨慎。

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写在最后

什么时候是好的入局时点？不同的人也许有不同的答案。

我们都知道买得越便宜越好，但越便宜往往意味着大盘跌得越狠，那时也是市场最恐惧的时候，未必敢及时出手；而市场展示出强大赚钱效应，大家纷纷抢着入场时，或许已经不便宜了。

“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”固然是一句金玉良言，但“贪婪”和“恐惧”的窗口转瞬即逝，我们未必能把握住。

学会在平淡的行情中播种，并耐心等待，或许才是我们在投资中要学会的功课。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。敬请投资人根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。本资料仅为服务信息，观点仅供参考，不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。本材料中的评论仅供参考，不可视作投资建议。本材料以公开信息、内部开发的数据和来自其它具有可信度的第三方的信息为基础。但并不保证这些信息的完全可靠。所有的观点和看法基于资料撰写当日的判断，并随时有可能在不予通知的情况下进行调整。本材料中的预测不保证将成为现实。我国股市成立时间较短,不能反映证券市场发展的所有阶段。指数仅说明过往情况，不构成任何投资建议或基金未来业绩表现保证，不代表投资者实际投资具体产品可获得的收益。