控股股东成迷，产品频遭质疑，金冠电气上市一波三折

2021年1月22日，科创板2021年第8次上市委会议结果显示，金冠电气股份有限公司（以下简称“金冠电气”）首发获通过。金冠电气本次拟公开发行股票总数为不超过3,402.7296万股，募集资金4.26亿元，保荐机构为招商证券。

然而，刚过会没几天，金冠电气就遭遇了连续实名举报。

股东巨额欠款遭追缴

2021年1月27日，据新浪微博名为“四川宏丰吉”爆料显示，“河南大学教授、拟上市公司金冠电气第三大股东席春迎欠我公司1.5亿债款，多年未还，我司于2020年7月7日已委托黄嘉锡律师事务所向席春迎发送《催款函》，但至今6个多月的时间里，席春迎没有做出任何回复，包括电话、信息、邮件”。

公开资料显示，席春迎不仅是拟上市公司金冠电气第三大股东，还是其曾经的实控人。也就是说，作为金冠电气曾经的实控人，这笔高达1.5亿元的债务有可能对金冠电气上市产生一定影响。

实际控股股东成迷

一波未平一波又起。金冠电气不仅仅是第三大股东席春迎被爆债务问题，2021年1月28日，关于金冠电气更多的秘密还被四川宏丰吉公司向证监会实名发出的举报信揭露出来，在该举报信中，举报人明确表示，“席春迎就是金冠电气的实际控制人。”

据该举报信显示，如今，樊崇通过万崇嘉铭成为金冠电气的实际控制人，然而，万崇嘉铭的注册地址则为首控集团在深圳的办公场所，而席春迎即中国首控集团有限公司（HK1269）董事局主席兼执行董事。与此同时，据举报信显示，席春迎还曾对举报人明确表示，“他才是金冠有限的实控人，控制了金冠有限过半股权。

举报信还显示，“席春迎通过合协创投，从2005 年至2014 年期间，还曾先后控制管理了金冠有限（即金冠电气股份有限公司）、淅减减振器、三博齿轮、爱迪德、普康药业、豫北转向器等公司。”

在举报信面前，金冠电气的控股股东成谜。

债务问题、实名举报信等种种爆料显示，勇闯科创板的金冠电气也许并不是一家货真价实的优质科创板公司。而且，公开资料显示，由于种种不能回避的问题，尤其是控股股东问题，让金冠电气的上市过程一波三折。

科创定位不符，产品频遭质疑

金冠电气招股书显示，金冠电气技术先进，然而，在特高压避雷器市场当中，包括西电西避、抚顺电瓷、平高东芝（廊坊）等都具备与其核心产品相似的成熟产品，这也证明，金冠电气的核心技术一般，并没有任何创新性，与科创板要求的科创企业定位并不相符。

不光技术不先进，在产品质量问题方面，金冠电气也是问题频出，屡因质量不合格被主要客户阶段性限制投标，比如2020年5月19日，国家电网公司电子商务平台发布“国网浙江省电力有限公司关于供应商不良行为处理情况的通报(2020年5月)”，金冠电气供给国网浙江公司的10kV变压器于2019年10月抽检时被发现存在质量问题。

近年业绩表现疲软

在质量问题的影响下，金冠电气的收入也一直停滞不前。

据金冠电气招股书显示，金冠电气在2017年至2019年实现营业收入分别为50,971.87万元、51,053.59万元、50,589.45万元，而根据业绩预告披露，金冠电气在2020年全年公司实现营业收入约51,000.00万元至56,000.00万元，营业收入几乎呈停滞状态。

与此同时，招股书还显示，金冠电气在2017年至2019年度实现归属于母公司所有者的净利润分别为7,389.56万元、4,612.28万元、6,414.45万元，对应毛利率分别为，金冠电气在2017年至2020年上半年综合毛利率分别为42.40%、34.25%、34.11%及35.30%，整体呈下降趋势。

据金冠电气招股书显示，金冠电气80%的营收主要来源于国家电网和南方电网。从2017年至2020年1-6月，公司通过直接招投标方式合计获得国家电网及南方电网的销售金额分别为42,717.10万元、40,708.32万元、37,406.36万元、16,260.08万元，占当期销售总额的比例分别为83.81%、79.74%、73.94%、69.91%，客户集中度较高。

由此可见，无论是从科技属性还是从营收、客户集中度等多维度分析，在科创板上市公司当中，金冠电气都成色不佳。而且，其还存在实控人之谜，假如金冠电气的实控人为席春迎，在其还债1.5亿压力下，金冠电气还面临募集资金被大股东挪用还债的风险，甚至股权发生变更。

金冠电气未来将何去何从？我们不得而知，上市之路或许将不会那么一帆风顺。