祥生控股集团上市3个月即纳入恒生综合指数，三大优势支撑公司基本面

2021年2月26日，香港恒生指数有限公司发布公告，根据第四季度恒生指数探讨结果，祥生控股集团（02599.HK）获纳入恒生综合指数，变动将于2021年3月15日（星期一）生效。祥生控股集团于2020年11月18日登陆资本市场，上市3个月即纳入恒生综合指数。

此次调整标志着祥生控股集团具备了列入港股通的准入条件，传递出资本市场对祥生控股集团财务稳定性、安全性与成长性的高度认可，有助于祥生控股集团成为更多投资者的配置标的，使公司股票流动性及市值得到进一步提升。

祥生控股集团成立于1995年，初创于浙江省诸暨市，总部位于上海，是一家深耕浙江省的大型综合房地产开发商，也是是老牌的浙系地产开发商之一。历经25年的发展，公司已成为极具行业竞争力的30强房企。

深耕长三角，坚持1+1+X战略

祥生控股集团在“1+1+X”的全国化布局的战略指引下，深耕浙江，重点关注泛长三角区域，扩张其他具有高增长潜力的城市。得益于集团前瞻性的战略布局，土地储备多位于长三角区域，据统计，祥生控股集团在浙江与泛长三角区域的土地储备，合计占总土地储备的80%以上。在长三角城市群快速发展之际，位于该地区的货仓或已成为祥生控股集团规模、业绩以及盈利增长的护城河。

强化费用管控，盈利能力逐年增强

祥生控股集团在规模增长的同时，盈利能力也随之提升。祥生控股集团营业收入2017年至2019年期间实现复合年增长率137.6%；毛利润率在2019年增长至23.9%。祥生控股集团净利润逐年增长，一方面是源自规模的扩张，另一方面则是善用规模优势，管控费用支出。2017年至2019年，祥生控股集团规模优势逐渐凸显，公司销售费用率、管理费用率和财务费用率均不断下行。

优化财务杠杆，获资本市场看好

截至2020年4月30日，祥生控股集团的累计未结转合约销售达801.7亿元，较2017年的369.4亿元有大幅增加，这意味着企业未来业绩增长的确定性较强。随着公司销售业绩的快速增长，盈利能力的不断提升，以及稳健的投资布局，祥生控股集团的净负债率自2017年以来呈明显下降趋势。从现金流的角度来看，由于销售业绩和回款的不断增加，未来经营性现金流量净额也将实现持续性增长。随着经营性现金流的持续优化，偿债能力不断增强，预期将不断提升信用资质。

总体而言，祥生控股集团被纳入恒生综合指数，展现了香港资本市场对祥生的认可以及公司强劲的增长潜力。在投资上，公司一方面继续深耕浙江省，并不断拓展潜力区域，另一方注重土地储备结构优化，增加高能级城市土地储备。为实现更高质量的增长，祥生择时而动，补库存，调结构，炼内功，为企业未来业绩稳健增长奠定基础。