小而精，细而强，“隐形冠军”正业科技助力中国制造熠熠生辉！-财经界

——先进制造业上市企业正业科技研究实录（三）

说到中国的制造企业，很多人第一时间想到的是华为、格力、海尔、美的、比亚迪、广汽这些知名大咖。但除了这些明星企业之外，国内还有这样一群企业，它们深耕于细分行业，做精做强。如果用一句比较潮的话来概括，就是LESS IS MORE，少即是多。如果用一句大白话来总结的话，就是闷声做大事儿。这样的企业就被称作隐形冠军企业，他们或是在细分行业里拥有巨大的市场份额，或是在业内拥有举足轻重的话语权。而现如今，像制造业上市企业正业科技这样的隐形冠军企业，也成就了“中国制造”的一张崭新名片。

德国强大的制造业绝不仅仅是奔驰、宝马、西门子，真正让德国稳居世界制造业强国地位的是德国众多的中小型企业，这些中小企业不是咱们印象中技术落后，利润低，竞争力差的落后企业，长期以来人们都把中小企业这个词给污名化了，德国的中小企业在全世界超过一半的制造业细分领域都占据着领导地位。

德国管理学家赫尔曼·西蒙的著作《隐形冠军》中，对一些世界级的中小企业进行调研和总结，他称之为“隐形冠军”，研究表明，隐形冠军分布最多的产业是机械工程和机器制造行业，占比达到37%。特点来看，隐形冠军多数为中小企业，定位于一个稳定的细分市场，受经济周期的影响相对较小。实际上，德国得以在欧债危机中独善其身，依靠的是中小制造业公司，特别是一群“隐形冠军”公司强劲的竞争力。

具体来说这些企业有三个特征，这三个特征也是评定的标准。第一，这家企业是某一个细分市场的领先者；第二是企业的规模不能太大，年销售额不能超过50亿欧元；第三就是这家企业的产品社会知名度较低，也就是他们的产品不是大众容易察觉到的，但是在行业内影响力却非常大。

可能有人会说这不就是独角兽企业吗？不一样，独角兽企业强调的是企业的成长速度非常快，突出的是增长速度快，而隐形冠军企业强调的特征是在细分市场的绝对领先地位。这些隐形冠军企业往往居于产业链的上游或中游，他们的产品一般不是老百姓能接触到的终端产品，但却是制造业当中的核心技术、核心部件或者关键器材，一般的消费者直接接触不到。

借助在技术、成本、管理等方面的优势，国内也有一批不少企业如A股上市企业正业科技等，成功在行业细分领域独占鳌头，日益成为“隐形冠军”企业。

正业科技是国内工业检测智能装备研发生产制造的佼佼者，其“光学检测+自动化控制技术”在行业内始终确保着竞争优势，公司制造的集成化成套设备在国内外大型终端制造企业中也声名显著。

光学检测在工业制造等行业有着不可或缺的作用。正业科技在机器视觉、图像采集处理、运动控制、电气控制技术应用于外观检测、无损检测方面日益完善，为保障先进制造业各种产品安全性能的提升做出了积极贡献。

不与消费者直接打交道，但正业科技在关键环节参与制造的产品却与全球数以亿计的人的生活息息相关。

以锂电池和人类关系为例。

没有锂电池，我们的智能手机、平板电脑和笔记本电脑可能一文不值。在已经到来的电动车革命中，锂电池也是真正的主角，是未来十年甚至二十年的不可动摇的路线。锂电池产业配套是巨大护城河，整个产业链成熟起来，投资可能需要数万亿，这是任何其他新的技术路线难以逾越的障碍。一旦动力锂电池经过十多年的发展，全产业链上下形成稳定、完整、成熟的配套后，动力锂电池的技术路线就更加难以动摇。

如果说锂电池是人类的未来但谁又决定着锂电池的未来？

就目前的情形可言，锂电池产品质量走向高端是必然发展趋势。而一旦锂电池的发展趋势走向高端路线，相应的电池检测设备必然会紧随其后迈出同样的步伐。而在这过程中，正业科技锂电池智能检测设备成为锂电池产业健康发展的重要手段。根据行业需求，正业科技研发的精密检测设备逐渐成为解决锂电池产品高精度检测难题的利器。正业科技推出的“X检测设备+自动化”，从锂电产业切入新制造，实现“锂电池批量化、零漏检生产模式”。

正是正业科技这样在行业细分领域的技术赋能让锂电池下游企业降本增效，在智能检测、生产自动化方面的持续投入，使锂电池下游企业将拥有足够的产能储备和生存韧劲。

一直以来，正业科技在锂电检测领域享有良好的声誉。与宁德时代、比亚迪、国轩高科、力神、亿纬锂能、珠海冠宇、孚能、欣旺达、维科、塔菲尔、远景新能源、松下能源、TDK等国内外客户保持着长期稳定的合作。

隐形冠军的诞生领域不同，但总会随技术发展和市场需求的交汇而向某一方向发展，同时，隐形冠军多处于2B领域，是客户背后的配套产品供应商；以A股三条标准：排名世界市场或本国前三位、罕为外界所知、年收入低于200亿元及四个特点：业务聚焦、资源优势（研发及创新能力）、业绩稳增、市占率领先来说，正业科技是名副其实的隐形冠军企业，但是，正业科技有没有可能成为从小市值向大市值成长的隐形冠军标的？

答案是肯定的。

大环境来看，制造业高质量发展，将是2021 年中国“精准滴灌式”稳增长的最大受益者。相比较进出口、房地产而言，制造业投资的规模在三大固定资产投资里居首，制造业升级将提升中国经济效率。同时。2021年制造业中的核心资产对政策红利的边际刺激将更为敏感。未来数年，如正业科技等具有科研实力等核心竞争力的制造业核心资产，将更受益于政策红利，并率先恢复盈利弹性。当然，重要的内外原因如疫苗问世，美国总统大选尘埃落定等，欧美经济有望延续复苏，海内外共振也将提升中国制造业景气度。

正业科技是光学检测+自动化控制技术龙头，以“研发+制造+服务”的全链条销售模式不断满足客户需求和市场变化，在2014年成功IPO后，便在保持营收稳增的情况下对产品、研发、产能、渠道等关键资源进行持续投入，市占率及业绩逐年增长。

预计正业科技未来几年将业绩持续增长背后的根本原因在于其自2018年来对技术、产品、产能、渠道多个维度的不断优化，而这些都需要大量的资金投入。在优化未落实前，反应在业绩上，就呈现出总营收的持续上升和净利润的不断下降；在优化完成后，大额的费用投入渐减，从此净利润与总营收预计将共同向上。

工业检测行业与宏观经济环境相关，增速快于 GDP 且波动较小。在2021年国内经济强势复苏的背景下，IHS预计国内工业检测市场CARG将超过15%。与正业科技关联的大量头部企业产能正在释放，如正业科技等侧重创新发展工业检测领域的企业保持自己的产业特色又能兼收并蓄，其所具备的防御性使其具备穿越股市牛熊的特征。

尾声

心无旁骛，精细极致甚至有一些偏执，从另一个层面来讲，隐形冠军企业所流露出的，是精益求精、踏实专注的大国工匠精神。正是正业科技这样专注于行业细分市场的“单项冠军”、“隐形冠军”，正是他们在各自领域的精耕细作，才能够在国内外市场占有率持续提升。

美而精、细而强，在中国这方热土上，隐形冠军企业可谓是低调沉稳，静心沉潜。但对于整个制造行业来说，它们却是静水深流、举足重轻。他们在聚光灯之外，执拗地专注于自身领域，推动了整个行业发展进程的同时，也让中国制造在全球的舞台上闪耀光芒。