十倍大牛股瑞芯微遭大基金拟减持7.82亿-财经界

“国家队”又双叒叕要出手减持芯片股了！

7月12日晚间，瑞芯微发布公告称，截至公告披露日，国家集成电路产业投资基金股份有限公司持有瑞芯微2591.96万股占总股本的6.22%，计划15个交易日后的6个月内通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过541.85万股，即不超过公司股份总数的1.30%。若按照7月12日收盘价估算，大基金减持瑞芯微这部分股票市值约7.82亿元。

昨日收盘，该股大跌8.58%，报132.02元，成交10.41亿元，市值为550.27亿元，但今日稍有回涨。值得一提的是，该股2020年7月上市，从当时最低点10.77元，至6月28日的156.96元高点，仅一年时间暴涨10多倍，堪称超级芯片大牛股。

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瑞芯微成立于2001年11月25日，于2020年2月7日上市，是一家专注于智能应用处理器芯片、电源管理芯片及其他芯片的集成电路设计公司，主要致力于大规模集成电路及应用方案的设计、开发和销售。

2020年是AIoT产品爆发式增长，相应的也带动了瑞芯微芯片销量大增，公司实现了18.63亿元的营收，同比增加32.37%；

值得关注的是，公司2016年以来研发支出营收占比在20%左右，超出大部分芯片设计公司的10-20%比例，正是研发费用的大额支出保证了公司的创新性和产品的领先性。

复盘过去2017-2020年营收复合增速为 14%，主要受下游物联网硬件智能化程度较低，净利润复合增速为44%，主要受产品结构和ASP提升。

而毛利率也从2016年的33%到2020年的41%，主要源于产品结构升级及成本降低等，如智能应用处理器主要应用于智能物联和消费电子领域。

但智能物联应用领域销售毛利率是高于消费电子应用领域的，这是由于智能物联终端智能产品对芯片性能的要求较高所导致。而芯片成本在终端智能产品总成本中的占比相对较小，且对芯片产品的可扩展性、技术平台的兼容性要求较高。

譬如，瑞芯微近几年推出的高性能产品、单位售价较高的RK33XX系列应用于高端商业、汽车电子等，价格是整体平均价格的2倍以上。因此，销售占比提升带动了整体毛利率提升。

除了纸面上的数字增长以外，更重要的是瑞芯微通过转型到智能物联芯片上，使得产品的生命周期大大延长。

从今年7月9日披露的业绩快报显示，瑞芯微上半年实现营业总收入13.78亿元，同比增104.42%；实现归母净利润2.64亿元，同比增长184.12%。

对于这一业绩表现，瑞芯微表示，今年公司主销产品的客户订单增加，尤其是公司产品的主赛道AIoT的需求增长迅速，实现了上半年主营销售收入达到历史新高，同比翻了一番。公司在原有主销产品销售可持续稳定增长的同时，新产品（特别是针对AIoT领域）市场拓展情况良好。

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随着5G/AI技术的成熟，物联网迎来快速放量，硬件也将迎来更多的语音+视觉等智能化处理和计算。受益于物联网智能化和AI这一浪潮，瑞芯微更是加快公司产品的布局。

瑞芯微此前在AI芯片计算排名国内仅次于海思。因为瑞芯微的主要产品智能应用处理器芯片，均为系统级的超大规模数字集成电路，即SoC。基于长期专注于智能应用、电源管理等芯片设计，从2014年开始公司向物联网和智能平台转型，推出了多款平台型产品如3288、3399和3268等，具备很强的持续升级能要点应区分先后次序，重要的放在前面。