零售变局国美再起：开放才能共赢-财经界

苏宁停牌引发的连锁“地震”依然在持续。这样的疑问在无数关注者心中盘旋：曾经的零售业巨头苏宁，真的已经被债务危机逼到绝境，甚至可能一朝败落？更有传言称苏宁置业将破产，物流和易购将被其他企业接盘持股。

有经验主义宽慰：瘦死的骆驼比马大，苏宁停牌是为了股权重组应对债务危机，不必过度忧心。不过，即使传言不实，但对于深陷舆论漩涡的苏宁，无疑也是烈火烹油。

6月22日晚，苏宁易购也终于就停牌向社会正式发布公告，一定程度上回复了社会关切。公告称，公司拟以新发行的股份及部分现金作为对价，购买深创投苏宁云新私募投资基金(以下简称“苏宁云新基金”)所持有的项目公司100%股权，实际控制人、控股股东张近东及股东苏宁电器集团有限公司(以下简称“苏宁电器集团”)正在筹划涉及公司股份转让的重大事项。

苏宁易购也承认，若本次股份转让完成后，上市公司将处于无控股股东、无实际控制人状态。这或许也暗示者，曾经的苏宁实际掌权者张近东家族，或许必须放弃对苏宁的独家话语权，以换取苏宁的未来。

与创始人黄光裕回归，近来起势风头正盛的国美相比，苏宁的情况略显“凄惨”。这一对不断被对比、在竞争中“相爱相杀”的商业对手，似乎在20年里经历了一次风水轮流转的奇妙命运，而从“垄断和反垄断”的视角来观察苏宁与国美的“美苏争霸”，的确能从历史洪流中把握住一个不变的规律：垄断难免灾殃，开放才能共赢。

捧杀与垄断：苏宁自食苦果

21世纪初，苏宁与国美曾被称为新世纪前十年的商业双子星座，张近东与黄光裕两大商界奇才针锋相对，不断扩张。黄光裕一朝失势，国美选择蓄力，苏宁却在垄断扩张的道路上越走越远。

“巨擘”之名，固然好听，“帝国”美誉也足够诱人，苏宁为了不断巩固自己在零售业的地位，选择的方式主要是收购和扩张。纵观2013年来，苏宁集团一直在“买买买”，先后收购了红孩子、PPTV、满座网、江苏苏宁足球队、国际米兰、天天快递、37家万达门店、家乐福中国80%的股份等；并入股了努比亚、锤子手机、今日头条、体奥动力、懂球帝、龙珠直播等公司。这些收购花费巨大，根据媒体统计，从2015到2019年，苏宁对外投资总额合计716亿元。

尴尬的是，苏宁大手笔买来的这些资产和业务，短期回报有限，反而需要苏宁持续输血。就拿曾经被看好的家乐福中国而言，在被苏宁收购前的2017与2018年，家乐福中国亏损分别达10.99亿元和5.78亿元。被苏宁收购后，超市行业又面临零售业从大卖场模式转向新零售、生鲜电商、社区团购等模式的转型期，家乐福的境况更加不容乐观。

老话说，超出一步是提升，超出两步是挑战，超出三步是冒险，超出五步走向灭亡。苏宁走到今天进退维谷的地步，一方面是因为垄断野心太大，手伸得太长又难以深入落实，另一方面也是因为各种战略转型都是离开零售主业的硬干。看上去豪掷百亿大开大合的投资转型，一旦管理能力跟不上，就会导致竹篮打水一场空。

今年4月30日，国家市场监管总局才对苏宁等互联网企业发出反垄断处罚，不过顶格50万元的罚款被公众批评是隔靴搔痒、走个过场。但不断扩张中的苏宁，其2020年财报已经不能说好看，甚至达到了上市以来的最大净亏损68.07亿！

辟谣与真相：“反垄断”救苏宁一命？

面对谣言四起，苏宁也在发布停牌公告当日第一时间进行了辟谣。

作为苏宁易购的第二大股东，阿里持股比例仅次于大股东张近东，也是此次传言阿里接盘的重要原因。但受限于国家强化反垄断政策，对资本无序扩张加大管控力度，阿里、腾讯、滴滴等企业都曾因违反反垄断法受到处罚，达摩克利斯之剑下，阿里入主苏宁的可能性的确不大。

另一方面，苏宁作为江苏省重点企业，江苏省国资委6月初才火速受让了苏宁电器集团持有苏宁易购5.59%的股份。交易金额是31.82亿元。而更强大的接盘人则是接盘过万科和荣耀的深圳国资委，1481亿出资，将受让苏宁易购23%的股份。不过，这一接盘迟迟未能落地。

综合来看，苏宁今天的断尾求生是走投无路，但也最有效的自救之法，但江山易主的命运大概率已经尘埃落定。一代商界枭雄张近东，能否力挽狂澜，又是后话了。

从蛰伏到开放，国美弯道超车并非偶然

“美苏争霸”缠绵多年。国美风头最盛时，张近东曾放下狠话，苏宁要是做不过国美，他就把苏宁送给他。08年，国美趋向蛰伏，线下零售界变成苏宁与京东之间的战场，大众眼中，错过电商爆发的国美，或许已经失去了与之抗衡的实力。

谁又能想到黄光裕重新掌舵国美，“美苏”尚未正式交锋，苏宁却被自己庞大的身体绊倒！而坚持反垄断，深耕零售开放生态的国美，反而是和京东、拼多多牵手，走出了一条新的发展之路。

今年4月，包括国美在内的多个平台企业响应市场监管总局号召发布《依法合规经营承诺》。国美承诺承担企业责任积极完善平台，承诺不滥用市场支配地位，不实施“二选一”或垄断协议，对商家不进行平台选择限制；同时承诺对平台销售商品和服务做到明码标价、严格审查、杜绝虚假宣传，完善相关介绍，使消费者清晰了解；进一步加强系统管理，规范广告发布等。这无疑标志着天下共存、和而共生的生存之道已成为新零售时代的标志。

国美的再起，一方面是多年蛰伏蓄力，保证了充足的现金流。据其2020年财报显示，现金及现金等价物为114.37 亿元人民币，较 2019 年同期大幅增长近 40%。充足的现金储备能让国美零售在对债务进行有序偿还的同时，持续稳健推进公司业务发展。

另一方面在于国美线上线下双平台的打造完善，和国美特色生态的全面开放，迎合了消费升级换代和零售业转型升级需求。秉承着“用户思维、平台思维、科技思维、闭关思维”为指导，国美线上线下双平台同步发力，同时与供应链平台、物流平台、大数据&云平台、共享共建平台形成零售生态闭环，创新赋能、科技增效，形成了互动、互助、互补的发展模式。