业绩大幅回暖后高层调整 东阿阿胶再换帅 70后全面上位

主动适应新常态，牢牢把握发展主动权，精准发力，东阿阿胶通过业务转型、产品创新等强有力举措，2年内顺利实现业绩反转、扭亏为盈，走出了一条数字化转型之路。

韩跃伟于2019年12月接任东阿阿胶董事长一职，彼时正值东阿阿胶二十三年来首度利润亏损。2019年，东阿阿胶实现营业收入29.59亿，同比下降59.68%；净利润亏损4.454亿元，同比下降121.29%。

“价值回归”的策略给东阿阿胶带来高盈利的同时也暗藏危机，随着一系列竞争品牌出现，致使东阿阿胶陷入库存积压的困境。面对业绩的“暴雷”，东阿阿胶加快战略转型的步伐，加大渠道库存清理力度，同时实施轻资产化，剥夺部分区域不盈利的养殖示范业务。

近两年，东阿阿胶营销模式和产品结构有了调整，一方面开始降库存、控制发货、拉动终端纯销、线上线下渠道深度融合，另一方面则选择孵化培育拓展新品类，布局休闲滋补产品，使产品形态上更显年轻化。

财务数据看，在韩跃伟执掌的两年间，东阿阿胶快速扭转局势，业绩重回增长轨道。2020年实现营业收入34.09亿元，同比增长14.79%，归母净利润0.43亿元，同比增长109.52%。

经过努力调整，降库存策略卓有成效。数据来看，东阿阿胶存货绝对额从2019年的35.22亿元下降至2021年三季度的17.58亿元。业绩表现也呈回暖态势，财报显示，东阿阿胶2021年三季度营业收入28.26亿元，同比增长38.49%；净利润3.01亿元，同比增长1535.77%。东阿阿胶股价也逐渐恢复到了2018年的水平。

在业内人士看来，东阿阿胶从2020年开始进入了一个自我革命、自我颠覆、自我修正的节点，在品牌、渠道、产品以及数字化转型等方面的整体表现可圈可点。

1月10日晚间东阿阿胶发布消息，由于工作内容变动原因，韩跃伟辞去公司第十届董事会董事长、董事等职务；时任总裁高登锋辞去总裁一职，并接替韩跃伟担任董事长；与此同时，来自于大股东华润系的程杰被任命为新一任总裁。

相比于2020年初，这次资本市场的反应相对较好。1月11日开盘后，不到11点，东阿阿胶就迎来涨停，一直持续到下午收盘。收盘价49.54元/股，站上了近两年以来的高点。投资者的普遍观点是，对于高登锋由总裁升任董事长，是对其过去两年成功推动东阿阿胶转型、扭亏为盈成绩的认可。

高登锋面对的问题很明确，就是解决库存积压和销售问题，使得公司走向正常的节奏。结果看起来是不错的。从2020年初至今，东阿阿胶存货一直呈下降态势，已经从最初的35.3亿元下降至2021年上半年的20.29亿元，降幅达到42.52%。

在东阿阿胶2021年半年度业绩说明会上，高登锋曾公开表示，经过近两年的清理，公司渠道库存逐渐恢复良性。未来，公司将以阿胶作为基石产品，加快数字化转型和商业模式创新，向内服美容、快消功能食品、跨界合作等更多功能性产品方向发展。

据悉，接任高登锋上任新总裁的程杰来自于华润系，对于东阿阿胶来说是个新面孔。1979年3月出生，毕业于沈阳药科大学，获中药学学士学位。他的工作经历也一直是未离“药”事，产品、品牌、市场方面皆有经验。2003年9月加入华润三九，历任华润三九OTC终端代表、处方药管理专员、产品助理、产品专员、助理经理、999感冒灵产品经理、产品总监、OTC销售市场部总监、营销中心副总经理、专业品牌事业部党总支书记、总经理，澳诺（中国）制药有限公司党支部书记、执行董事，三九赛诺菲（深圳）健康产业有限公司董事、总经理。

高登锋对于东阿阿胶已经是老面孔，此次升任董事长，说明高登锋经营方略获得华润高层认可；而新任总裁程杰在营销方面经验丰富，曾在华润三九任职多年，而华润三九在营销上动作频频，此前程杰担任999感冒灵产品经理等的相关经历，也让市场投资者对于东阿阿胶未来的营销及市场表现多有期待。

对于此次换帅，中国食品产业分析师朱丹蓬表示，此次随着三九体系人才的导入，对于整个东阿阿胶在整个品牌的换新渠道的拓展、产品的完善、场景的丰富、服务体系的提升、客户粘性的加强，肯定有比较好的一个加持，所以我们对东阿阿胶还是相当乐观的。

业界人士认为，如今董事长、总裁皆为70后，高登锋＋程杰少帅组合，将再次开创东阿阿胶大发展的崭新局面，股价长牛或许会更长、更加波澜壮阔。