FNDN交易所设计思路_FNDN交易所服务宗旨

FNDN交易所设计思路新闻，FNDN交易所设计思路报道，日前，有音讯显现，腾讯系企业入股牛肉面品牌马记永。FNDN交易所设计思路发现，此前在去年7月份，腾讯投资曾跟投面食连锁品牌和府捞面，投后估值金额约70亿元钱。

企查查数据显现，2021年国内餐饮赛道融资事情超220起，披露融资额超500亿元。在餐饮品牌融资音讯不时、估值不时刷新的背景下，越来越多的餐饮企业积极拥抱资本市场。

雷达财经留意到，中国证监会近期披露，“杨国福麻辣烫”已向证监会国际部递交申请。这意味着，一旦取得受理，杨国福麻辣烫很快就能够在港交所递交招股书，“麻辣烫第一股”已在路上。

杨国福之前，乡村基、老乡鸡、捞王、老娘舅、七欣天、绿茶餐厅和和府捞面均传出上市音讯。中国食品产业剖析师朱丹蓬剖析，从去年开端，中国食操行业扎堆上市开端显露端倪，企业主要希望处理资金链和护城河的问题。

不过，关于餐饮的炽热，有业内人士以为，疫情是餐饮企业拥抱资本的助推器，疫情前餐饮企业现金流普遍较好，疫情的突发暴露了餐饮企业造血才能缺乏的事实。与抗风险才能缺乏相对应，资本助力下加速开店，常常招致企业的单店利润被摊薄，投资报答率随之降低；再加上疫情的重复影响下，一些冲刺IPO的餐饮品牌运营业绩并不理想。

资本涌入餐饮赛道

相关统计数据显现，2021年是名不虚传的餐饮投资大年。企查查数据显现，2021年前十月，餐饮赛道融资事情超210起，披露融资额超469.28亿元。

从细分品类来看，除了茶饮、酒、咖啡这些不断热度不时的品类，还有面食米粉、烘焙、烧烤、火锅等传统品类，以及卤味、轻食代餐等更年轻化的品类也都遭到关注。

从披露金额上来看，茶饮、酒类、咖啡三者位列第一梯队，披露融资额分别到达195.28亿元、121.49亿元、58.04亿元。此外，面食米粉、烧烤串串和火锅的融资额均超越了20亿元，位列第二梯队。

在北方地域常见的面馆，因口味较单一，常被定位为快餐店。但近年来不少面馆转向中高端开展，面条这门古老的生意又重获投资人的喜爱。

其中作为国内面食类的人气连锁品牌，兰州拉面过去一年备受资本追捧。2021年4月1日，陈香贵取得天使轮融资，投资机构为源码资本。据悉，它正在以10亿元钱的估值寻求新一轮融资。

2021年5月1日，马记永兰州拉面取得天使轮融资，投资机构为应战者资本、险峰资本、凯辉资金、高榕资本、红杉资本。还有音讯称，当时红杉资本递出了高达10亿元以上估值的投资意向书。

值得关注的是，马记永旗下的第一家兰州拉面馆，开设于2019年，三年多的时间里估值飙升到10亿元。

2022年1月27日，马记永运营主体上海花桥餐饮管理有限公司公司材料变卦，股东增加Challenjers Capital HK Holding Limited、Times Taurus HK Investment Limited、ABI Asia Holdings I Limited和广西腾讯创业投资有限公司。这意味，马记永的新一轮融资曾经完成。

回忆去年面食赛道里的融资事情，其他比拟知名的投资案例还有，2021年1月份，上海地域专注于拉面的快消品牌拉面说，取得了麦星投资的战略轮融资；3月29日，杭州地域的中华面速食品牌瓷面江湖，取得了天图资本Pre-A轮近千万美圆投资。

5月份，兰州手撕牛肉拉面品牌张拉拉，也取得股权融资，投资机构为顺为资本、金沙江创投，其正方案以6000万美圆(约合3.9亿元)的估值停止新一轮融资；7月初，源自南通的面食餐饮品牌和府捞面，以8亿元E轮融资创下2021年国内连锁面馆行业的最高融资纪录，投资方包括众为资本、CMC资本、龙湖资本、腾讯投资。

7月14日，川渝风味面馆品牌遇见小面，取得了碧桂园创投、喜家德水饺共计超1亿元的战略投资；7月15日，在拌面品类中门店数量全国抢先的五爷拌面，A+轮取得了高瓴创投的融资。

而在细分的米粉品类上，也有霸蛮、阳际山野等品牌取得数千万到上亿元融资。梳理发现，涌入餐饮赛道的投资者中，不乏腾讯、碧桂园、红杉资本、高瓴这些实力雄厚的投资者。

在资本的眼里，一向赚“辛劳钱”的餐饮行业，为何忽然充溢了“钱景”？有业内人士剖析，最重要的有两方面的缘由。

一是与兴旺国度相比，国内餐饮品牌连锁化率、资本化水平偏低，目前正处在规范化、连锁化晋级阶段，契合资本介入条件；二是在互联网投资红利消逝后，具有较大开展空间的餐饮投资窗口翻开，嗅觉灵活的资本认识到实体经济才是社会开展的基本，优质餐饮品牌的价值得以表现。

据欧睿国际数据显现，2020年中国餐饮的连锁率仅为10%，而美国、日本的连锁率在50%左右。市场集中度低、资本水平和范围化水平低，也就意味着潜在的大量的投资和上市时机。

另据国联证券发布的餐饮行业报告，统计局数据显现，2019 年中国餐饮市场范围为 4.67 万亿元，十年CAGR在12%左右，社零占比由1978年的3.54%上升到2019年的 11.45%。2020年虽受疫情影响，但国内餐饮行业仍完成收入3.95万亿元，范围维持在四万亿上下。

赛道空间宽广，餐饮效劳企业却呈现有品类、无品牌的情况，这种情形下，资本急于寻觅下一个中式餐饮的麦当劳或肯德基，因而投资机构在该行业密集下注也就不难了解。

餐饮企业扎堆IPO

融资炽热之外，一些头部餐饮品牌曾经走到了上市关口，准备承受资本市场的检验。

今年1月12日，海鲜火锅品牌七欣天国际控股有限公司（下称“七欣天”）披露招股书，拟登陆港交所募集资金约2亿美圆。

依据招股书，这家北方地域不常见的火锅品牌，门店主要集中在江浙等东南沿海城市，截至目前，公司在东南及中部的48个城市运营着256家餐厅，其中超越100家开设均在江苏的各线城市。

据悉，七欣天能在高度分散火锅江湖分得一杯羹，依托的是其首创的“一锅两吃”差别化战略。它先为消费者上桌一盆秘制烹饪的干锅螃蟹等海鲜，等吃完之后，再往干锅里参加海鲜高汤，顾客能够接着涮肉品和菜品。

这种差别化创新之下，七欣天的业绩表现亮眼。2019年至2021年前三季度，公司收入分别为12.85亿元、14.26亿元、14.80亿元，同期的净利润分别为 0.8 亿元、1.72 亿元、0.99 亿元及 2.59 亿元。

不过，中心指标翻台率（次/日）方面，七欣天却不及同行。报告期内，七欣天的翻台率从2.1提升到了2.2。而捞王、海底捞在2018年至2021年上半年中，翻台率分别为3.1、3.0、2.5、2.4和5、4.8、3.5、3。

七欣天之后，乡村基快餐连锁控股有限公司（下称“乡村基”）在1月25日提交上市招股书，准备在香港主板上市。而乡村基背后，站着的正是红杉资本。

天眼查显现，早在2007年，乡村基便得到红杉中国和海纳亚洲的1300万美金A轮融资。2010年，乡村基赴美上市，到2016年私有化退市时，红杉资本退了出来。

不过，时隔四年，红杉资本再度“牵手”乡村基。招股书显现，2020年5月22日，红杉中国以3亿元认购乡村基500万有限股，以及以9400万元从乡村基两股东公司处收买共计157万普通股。截至2021年9月30日，红杉中国持有乡村基7.88%股份。

乡村基招股书显现，目前公司为国内最大的直营中式快餐集团，具有“乡村基”、“大米先生”两个餐饮品牌，截至2021年9月30日的餐厅数量为1145家，其中超越6成门店在重庆和四川。

从根本面来看，受益于1000多家的开店范围，乡村基2019年至2021年9月30日完成收入分别为32.6亿元、31.6亿元及34.2亿元。

不过，为留住顾客，乡村基采取高性价比战略。其主打的宫保鸡丁、小炒肉、泡椒牛肉等经典川菜，人均价钱在20元左右，报告期内单均价最高值为26.6元。在极致性价比约束之下，公司的利润程度并不高。

2019年至2021年9月30日，乡村基净利润分别为8270万元、-242万元、1.63亿元。

在重资产的全直营扩张形式下，昂扬的房租水电、原料本钱、人力本钱和不算高的客单价，招致公司2019年净利率仅有2.5%；2020年，受疫情影响，集团堕入亏损；2021年前三个季度完成扭亏，不过净利率也只要4.8%。

盈利才能孱弱，扩张能否必要也成市场关注焦点之一。乡村基递交招股书之前，关于“中式快餐第一股”的讨论，更多聚焦在老乡鸡和老娘舅两个品牌上。

去年9月份，老乡鸡和国元证券签署了上市辅导协议，拟在深交所IPO。今年1月，老乡鸡又完成了广发乾和和麦星投资共同参与的pre-ipo轮融资，间隔上市更近一步。此外，老娘舅和中信证券签署了辅导协议，在浙江证监局停止了备案。

而近期的和府捞面、杨国福麻辣烫准备上市音讯，为餐饮企业IPO热潮再添一把火。其中在投资机构中间抢手的和府捞面，截至去年6月底时，全国门店数量打破340家。

相关材料显现，和府捞面全国店铺均匀停业额为55万元/月，坪效达4800元/月，客单价为45元，为行业头部程度。相比拟，乡村基截至2021年9月30日的单店日均坪效为56.4元，合约1690元/月，坪效约为和府捞面的三分之一。

业绩方面，2020年，和府捞面的营收为11.07亿元，净利润亏损2.15亿元；2021年上半年，和府捞面的营收为8.46亿元，净利润为1385万元。

为何众多餐饮品牌此时选择上市？有消费赛道投资人表示，很多餐饮企业寻求上市，一方面融资、补充现金流为后疫情时期做准备；另一方面，经过上市，把企业上升到集团化运作，也是餐饮老板作为企业家的诉求。

盈利受疫情搅扰

不过，不容无视的是，资本并非万能解药。

与其他行业相比，餐饮业进入门槛低、可复制性高，竞争十分剧烈，而且行业属性决议了餐饮人要吃苦耐劳。这也意味着，在餐饮行业，投机者、追风者很难有长期生存空间。

从企业运营角度而言，餐饮企业除了面对原资料、租金、人力三座大山外，随着“社保入税”的政策落实和餐饮合规性逐步提升，以及外卖平台的抽佣呈现，餐饮企业隐性本钱一路飙升。

疫情之下，这种疲态进一步放大，远非融资或上市可以处理的。以“新式茶饮第一股”奈雪的茶为例，该公司在2018年、2019年及2020年的净亏损分别为6970万元、3970万元及2.03亿元。

在上市之前，奈雪的茶合计取得超越6亿元融资。自2021年6月30日在港股上市以来，公司股价较发行价跌去60%。8日晚，公司预告，2021年净亏损约1.35亿元-1.65亿元。

虽然续亏，国盛证券发布研报指出，2021年奈雪的茶门店总数达817家，净增门店326家。但寄希望于扩张的门店在疫情过后大幅释放业绩，也不一定牢靠，这方面海底捞是代表性的案例。

2020年，海底捞曾逆势大幅扩张，但随后的疫情重复，将其恢复业绩的想法彻底击碎。2021年11月5日，海底捞经过官方微博宣布，将于年底前逐渐关停300家门店。更早之前，呷哺呷哺开创人、董事长贺光启表示，决议关闭200家亏损门店，且年内不再拓展门店。

有券商剖析师表示，餐饮企业上市后都会面临相同的问题，无论能否加速开店，市场心情都会随着疫情变化。

关于餐饮行业恢复迟缓，中泰国际以为，主要是由于疫情重复，以及有确诊病例地域对餐饮等接触性消费的管控愈加严厉，效劳行业的租金和人力开支较大，招致餐饮企业盈利不时被紧缩。

在此背景下，密集走向资本市场的餐饮企业会有什么样的表现？雷达财经将继续关注。

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