张信良院长对国家发展改革委发布《社会资本投融资合作对接》相关文件内容的解读

当前,我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力,持续加大新基建投资力度,将成为拉动经济增长的重要引擎。近日,国家发展改革委办公厅印发《关于进一步做好社会资本投融资合作对接有关工作的通知》(以下简称《通知》),要求加大投融资创新力度、实现项目信息便捷共享、推动创新投融资模式,建立健全社会资本投融资合作对接机制,激发各类社会资本活力,更好发挥投资的关键作用。4月12日,笔者专门就《通知》中谈及的社会资本投融资合作对接的目的、方向、意义、机会等问题,联系了投融资咨询专家、全国金融人才平台服务中心主任、中国数字政府金融资产研究院张信良院长,并请他对他上述问题给我们大家进行答疑解惑,张信良院长爽快地答应了,并直言不讳的阐述了《通知》的象征和指导意义大于文件的本身,因为这些内容在社会资本和政府资本在合作项目过程中,金融机构早就在参与期间中,实践中早已经存在,只是通过国家发改委这个大政府平台发文来支持和鼓励,实现良币驱逐劣币的大环境下更有影响力。张院长对《通知》的理解和解读如下:

一、对接的意义在于5个有利于

张信良院长认为,为贯彻落实党中央、国务院决策部署,充分发挥社会资本积极作用,做好投融资合作对接工作的意义在于这样五个有利方面:一是做好社会资本投融资合作对接工作,有利于贯彻“十四五”规划《纲要》精神,促进国家重大战略实施;二是做好社会资本投融资合作对接工作,有利于落实中央经济工作会议部署,做好“六稳”“六保”工作;三是做好社会资本投融资合作对接工作,有利于推进重点项目建设,合理扩大有效投资;四是做好社会资本投融资合作对接工作,有利于落实“放管服”改革要求,加快转变政府职能,优化营商环境;五是做好社会资本投融资合作对接工作,有利于为项目和资金架桥梁、搭平台、拓渠道,促进项目尽快落地,从而各地更好深入贯彻落实党中央、国务院决策部署,建立健全社会资本投融资合作对接机制,激发各类社会资本活力,更好发挥投资的关键作用。

二、准确把握投融资的具体内容

张信良院长指出,开展投融资合作对接工作,一方面是要加强各级地方政府、企业、金融和投资机构之间的信息共享和密切联系,营造良好投资环境,促进重点项目落地,助力金融更好服务实体经济的发展。另一方面各地要结合当地实际情况,认真制定工作方案,精心选择重点项目,与运作规范、具备相应条件的金融和投资机构加强合作,通过投融资政策解读、项目信息共享、重点项目推介、前期工作推动等多种方式,切实加强投融资好项目与好资金的结合及合作对接,帮助项目早日落地,推动存量和增量互批项目尽快开工建设。特别是做好F+EPC模式的落地,让地方政府明白项目必须的靠资金,资金必须有合法的表内和表外资金的结合,更要了解EPC方是真投资还是伪投资,是用自己的信用融资来干还是仅仅做工程总包。

三、强化对投融资政策的解读

张信良院长接着说,对于中国数字政府金融资产研究院而言,要适时组织解读与经济社会发展和投资活动密切相关的国家重大政策,其主要包括:一是“十四五”规划《纲要》精神;二是国家重大战略项目;三是产业政策;四是重大工程;五是要通过召开座谈会等多种方式,深入了解企业项目、金融机构、咨询方三方在投融资活动中遇到的问题困难,认真听取意见建议,帮助企业、金融和投资机构更好理解政策精神,合理开展投融资活动;六是要建立健全政策落实反馈机制,根据各方意见细化完善有关政策,切实打通政策落实“最后一公里”,促进各项投融资政策落地见效。特别是要明白金融机构和类金融机构对项目主体融资的真正需求,不能单相思。

四、做好项目对接准备工作

张信良院长向笔者讲到,项目的谋划和筛选是一门科学,我们必须提高认识,提高辨别和工作能力。这就要求各地要及时汇总具有投融资对接意愿的投资项目清单,一是要围绕苗头性市场上项目,从中筛选出对目前市场有需求、产品规模小、发展潜力大的产品,要花大力气去开拓,去争取,形成投融资对接项目清单;二是要围绕潜在的市场优选项目,根据不同项目特点,瞄准未来市场发展方向,制定具体的投融资对接方案,明确鼓励支持政策,增强工作针对性,做好项目对接准备工作;三是要建立健全工作机制,加强部门沟通协作,落实工作责任,推动解决项目面临的难点问题,切实做好协调服务;四是向国家政策要项目,充分利用好国家关于项目建设用地的政策,想方设法谋划大项目,好项目,有现金流的项目,或将项目打捆成好的资产包申报,多谋划外资感兴趣的项目、外域项目,最大限度地争取用地指标和境外资金。五要广开渠道,内引外联选项目。

五、做好重点项目的对接工作

张信良院长强调,我们要做好重点项目的对接服务,为经济高质量发展提供有力支撑。持续用力抓好优化营商环境工作,把服务保障企业运行和项目建设作为重中之重,及时研究解决企业反映的困难和问题,切实为企业提供优质高效服务。张信良院长建议,一是要超前部署融合基础设施和创新基础设施,做好专业咨询机构工作;二是要加强金融机构(投贷联动),推进智能化的物流冷链相关基础设施项目建设,构建全国重点城市的物流基地网络结构,完善冷链物流运输保障体系;三是要制造环境和条件融资,推进各重点城市在完善城际轨道交通网络过程中的TOD项目规划和落地,加强“数智”赋能的站城一体化开发,促进新兴业态发展,激发城市活力。专业咨询机构的合法性和合理性应当加强,很多项目资金是否到位,专业咨询机构的作用非常大,因为有实操和实践经验及案例可咨询和复制。

六、加大存量变现工作

张信良院长认为,在开展投融资合作对接过程中,一是要坚持新建和存量并重,做好对不良资产的处置工作。他指出不良资产是相对概念,是相对银行而言的,其本身并非是不好的资产。可以说许多项目并不是实际意义上的不良资产,有的只是在资金、管理上出了一些问题而造成企业盈利困难,暂时形成不了现金流无法准时偿还贷款;二是要做好推动更多符合条件的存量项目发行基础设施REITs,打通投资退出渠道,提升企业参与基础设施建设的积极性;三是开展PPP项目,特别是在严格规范和集中清理不规范PPP的背景下,PPP项目再谈判难以避免,成为政府方和社会资本方都不得不面对的挑战。由此,为实现PPP再谈判的有序开展,政府和社会资本双方有必要结合国内外的立法和实践经验,通过确立合理的再谈判原则和流程、引入第三方谈判参与机制以及合理的退出路径保障机制,促使PPP项目合同再谈判有序、高效推进;四是对存量变现的资金走向。存量市场的变现,其实也与目前的知识付费时代带来一样,当红利消失、市场不景气时就进行收割加速变现,大致而言主要有三个方向:第一贩卖流量、第二扩展周边横向发展、第三做文创产品,比如现在的农园亲自产业园,这就是目前大佬们能想到的最佳变现渠道,仅供参考。

七、做好项目资源共享工作

张信良院长指出,通知提出,一要用好国家发改委建设的全国投资项目在线审批监管平台,结合企业、金融和投资机构诉求,做好项目信息公开查询、展示,方便各类资本选择感兴趣的项目洽谈投资;二是要完善有关项目信息管理平台功能、增强服务,动态共享投融资对接项目的基本情况、手续办理进度等信息;三是要用好吸引民间资本投资重点领域项目库,常态化公开推介有吸引力的项目,促进民间资本等广泛参与基础设施项目建设;四是发挥全国PPP项目信息监测服务平台作用,加大PPP项目信息公开,引导各类投资主体参与,促进PPP项目规范有序实施。让民间资本及社会资本投资回报稳定,现金周转率加快,使资本对项目有兴趣。

八、推动创新投融资模式

张信良院长认为,在推动创新投融资模式过程中,一是要结合当地实际,充分发挥主观能动性,在依法合规的前提下创新性地开展工作,积极探索新的投融资模式,比如场外股权投资等,支持企业创新投资方式方法,鼓励金融和投资机构创新产品和服务模式,提升金融服务实体经济质效;另二是要积极挖掘和发现本地区在创新投融资模式、促进有效投资方面的优秀案例,总结提炼,形成可复制、可推广的典型经验,采取多种方式宣传推广;三是要认真学习借鉴先进地区创新投融资模式的有效做法,加快相关领域改革,支持企业技术创新和商业模式创新,营造公平竞争的市场环境,培育经济社会发展新动能。特别是利用政府大信用,央国企信用从境外项目股权融资后为项目建设提供资金。

九、切实做好防范各类风险

张信良院长认为,在开展投融资合作对接过程中,首先合法合规的进行项目融资,对于每个项目都要进行层层项目把关,确保项目符合“十四五”规划《纲要》、国家重大战略、产业政策等要求,依法合规办理固定资产投资管理手续。其次,要压实市场主体的责任,切实防范新增地方政府隐性债务。融资过程中金融人才风险也是关键,金融机构在防范自身风险时,对金融人才的防范也要把握住风险的防范和规避。

第十、健全完善长效工作机制

张信良院长强调,在开展投融资合作对接过程中,首先充分认识到投融资合作对接的复杂性和长期性,全系统要坚持“最好准备、最佳状态、最高标准、最严要求”来推动投融资合作对接工作常态化、长效化、制度化,层层传导压力,层层落实责任,营造良好氛围;其次是要总结经验、不断创新,推动解决重点难点问题,促进投融资合作对接取得实效。第三,要随时向国家发改委投资司反馈信息、快捷汇总到投资司反馈投融资合作对接的进展情况和对接项目信息以及典型典型经验、意见建议等。第四,有关企业、金融和投资机构也可向我院反映投融资合作对接需求信息,提出工作建议,加强信息交流,形成工作合力,实现政府资金数字化管理的新格局。

最后,张信良院长总结说,回到主题,寒冬已过,春天还会远吗?我认为在进行社会资本投融资合作对时,一定要充分发挥专业咨询机构力量,做深做细投融资方案,提升对接效率。要积极向股权投资机构、政府产业投资引导基金等推荐尚有资本金缺口的重点项目,引导加强权益性融资,特别是股权类投资,鼓励以投贷联动等方式支持项目建设。可以通过项目对接会等多种方式,搭建好有利于各方沟通衔接的平台,向金融和投资机构推介重点项目,争取项目融资支持。对于有较强示范意义和引导作用、相关方面有强烈推进意愿的项目,要重点保障、加强支持、密切跟进、定期调度,协调解决关键问题,落实各项建设条件,推动项目顺利实施。当然,在当前我国经济发展正面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力漫长的寒冬非常及时,有助于在寒冬中产生出一些竞争力非常强劲的企业。这些立足于创新的企业,是否足以改变投资人的习惯,是否能够打破我们二级市场上的循环,我们金融人才更应该为产业和项目提供更专业的专家咨询。效果好坏我不知道,但是起码我们从中能看到一些希望,谢谢。(晓玉)